中央银行透明性的研究综述.docVIP

中央银行透明性的研究综述 　　[摘 要]回顾中央银行透明性的各种度量标准，对提高透明性在央行实施货币政策以及宏观经济运行造成的影响进行总结；阐述我国央行透明性发展的概况。 　　[关键词]透明性 声誉 　　 　　货币政策向透明化方向转变的原因是多方面的。随着民主社会建设的深入，“公开是民主社会中央银行的责任”，特别是公众的参与意识不断的加强。增加透明度有助于央行建立声誉，并为货币政策的顺利实施打下基础。货币政策要发生良好的效果必须有顺畅的传导机制，而这种机制的载体就是公众的微观行为决策，这种良好的形象对于建立一种互信互利的信用关系大有裨益。同时，央行货币政策透明度的提高有助于公众形成稳定、一致的预期，来引导市场走向，使得货币政策更加有效。 　　 　　一、透明性的度量 　　关于透明度的探讨肇始于Cukierman和Meltzer，但至今仍难形成一致的意见。这是因为透明度难以量化，不易描述建模，同时其涉猎面广泛，其范畴不易统一。但经过数年的研究，大多数学者都将问题指向了是否对公众明确宣布政策目标，是否披露决策过程及相关信息的数量和准确程度。 　　Winkler认为，央行披露较多的信息并不意味着公众能较好理解其意图；他认为透明度应包括公开、清晰、诚实和共同理解，而不仅是宣布政策目标以及操作细节。IMF在《货币金融政策透明度良好行为准则》指出透明度是一种环境，即在易懂、容易