中美上市公司股权结构的的特点及其启示.docVIP

中美上市公司股权结构的的特点及其启示 　　[摘要]股权结构在很大程度上影响公司控制权的配置及公司治理机制的运作方式，并在某种情况下影响甚至决定公司治理的效率。和美国相比，我国企业的股权结构存在明显缺陷，集中表现为股权结构过于复杂，过度集中在不具人格化的国家手中，流通性太差，因此应立足我国国情，借鉴美国成熟模式，指导我国股权结构的改革和优化，这对完善我国公司制度，提高公司制企业的运行效率具有重大理论和现实意义。 　　[关键词]中美上市公司；股权结构；比较研究；启示 　　[中图分类号]F279.3/F279.3.7 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2013）8-0032-03 　　1 股权结构的本质 　　公司股权结构，即所有权结构，是指公司中不同类型的股东所持公司股份的比例关系。它反映了股份公司的资本构成、权利结构。根据委托代理理论，公司的股权结构对公司的治理结构和经营绩效等方面都有较大的影响。因此为了提高委托代理的效率，必须慎重安排好各类股东的持股比重，即公司股权结构。 　　一般来讲，股权结构有两层含义，一是指股权集中度，指全部股东因持股比例不同所表现出来的股权是集中还是分散。可分为三种类型：股权高度集中（第一大股东持股50%以上），股权相对集中或分散（第一大股东持股20%～50%），股权高度分散（第一大股东持股低于20%）。第二个含义是股权构成，即各