中小企业融资渠道选择机制的研究.docVIP

中小企业融资渠道选择机制的研究 　　摘 要： 　　中小企业融资不能完全依赖银行贷款，并且中小企业融资需求具有多样性，应构建多层次融资渠道。将中小企业融资需求分为经营性融资和资本性融资，并结合需求特征，以资金供需双方风险匹配为原则，分析了中小企业融资渠道选择机制，认为经营性融资应首选内源融资，其次依次是债权融资中的商业信用、银行信贷和民间借贷；而资本性融资应主要依靠外源融资，并依次选择债权融资的债券融资、银行信贷和民间借贷。 　　关键词： 　　需求特征；中小企业；融资渠道 　　中图分类号：F83 　　文献标识码：A 　　文章编号2014 　　近年来，大量相关文献将中小企业融资难的责任归咎于银行体系对中小企业的信贷歧视，相关对策也大多重点提出应加大银行机构对中小企业的信贷支持。但是，银行信贷真的应该能作为中小企业合适的主要融资渠道吗？中小企业融资难问题能依赖加大银行信贷就能破解吗？事实上，并非如此。一方面，基于企业生命周期理论，虽然各中小企业所处的企业生命周期阶段各不相同，但平均而言中小企业整体应处于生命周期的高风险阶段，即中小企业这一需求方整体具有高风险性的主体特征；另一方面，银行是整个金融系统的基础，证券公司、基金公司、信托公司、保险公司、财务公司、担保公司等非银行金融机构的业务都是建立在银行系统基础之上的，银行这一金融基础角