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中国国际投资发展阶段的研究 　　摘要：邓宁的国际投资发展阶段理论主要探讨一国对外直接投资的流入和流出状况同本国经济发展之间的关系。根据1979-2007的数据所进行的研究表明，中国国际投资发展阶段在整体上滞后于经济发展水平。其原因主要在于：全球化的影响、体制和政策的问题、巨大的国内市场、企业自身的问题、贸易对投资的替代以及东道国的因素等。中国进入投资发展路径第三阶段之后，吸引外资和对外直接投资的主要特征将发生巨大变化。 　　关键词：国际投资发展阶段；净对外直接投资；人均GDP 　　中图分类号：F125.4　文献标识码：A　文章编号：0438-0460(2011)02-0052-08 　　 　　经济全球化的加速发展使得企业对外直接投资十分活跃，它已成为推动世界经济增长的重要动力。中国如何在更大范围、更广领域和更高层次上参与国际经济技术合作和竞争，充分利用国际国内两个市场，优化资源配置，拓宽发展空间，是目前重要和紧迫的任务。随着贸易主导型国际分工转变为投资主导型国际分工，企业参与国际市场的主要方式也由国际贸易转变为跨国生产，因此，中国企业的跨国投资和国际化生产将成为企业主要的成长方式之一，跨国企业的数量和规模都将不断增加和扩大。在这种情况下，根据邓宁提出的国际投资发展阶段理论确定中国所处的投资发展阶段，研究中国对外直接投资与中国经济发展阶段之间的关系，探讨中国企业对外直接投资的相关要素，就成为一项具有现实指导意义的工作。 　　 　　一、国际投资发展阶段理论概述 　　 　　国际投资发展阶段理论(Investment Development Path，IDP)，也称作投资发展路径理论，最早由英国里丁大学经济系邓宁教授(John H，Dunning)在1979年夏威夷举行的第三届世界跨国公司大会上提出。在此后20多年的时间里，邓宁及其学生对国际投资发展阶段理论不断地进行修正和完善。投资发展阶段理论主要探讨一国对外直接投资的流入和流出状况同本国经济发展之间的关系。该理论建立在国际生产折衷理论的基础上，从企业优势的微观基础出发，对国家和产业优势的宏观分析。国际投资发展阶段理论的中心命题是：发展中国家对外直接投资倾向取决于该国经济发展阶段和该国所拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势。 　　该理论认为，一国国际投资流量和结构的变化导致了该国净对外直接投资(Net OutwardInvestment，NOI)地位的变化，其中净对外直接投资是本国对外直接投资与外商对本国投资的差额。邓宁研究了67个国家1967年到1978年间净对外直接投资与人均国民生产总值(GNP)的关系，并归纳出经济发展和净对外直接投资四个阶段的变化。其中，人均GNP在400美元以下的为第一阶段，400-1500美元之间的为第二阶段，2000-4750美元之间的为第三阶段，第四阶段的人均GNP在2600-5600美元之间。在第一阶段，净对外直接投资为负，且因为FDI的流入而增大，同时FDI流出很少或不存在。第二阶段的净对外直接投资继续减少，但是速度较慢，其特点是FDI流入增加并逐渐达到最大值，流出仍然很少，但大于第一阶段。在第三阶段，国家净对外直接投资增长，这是由于FDI流出增长率的增加和FDI流入逐渐减少。在第四阶段，净对外直接投资大于0,FDI流出仍然快于FDI流入。1996年，邓宁和纳鲁拉在《对投资发展阶段理论的再探讨――基于新出现的问题》一文中，对该理论做了修正和扩展，增加了投资发展的第五阶段，这一阶段的净对外直接投资首先下降，之后出现围绕O值波动的趋势(FDI流入和流出都增加)。 　　 　　二、中国究竟处于投资发展路径的哪个阶段 　　 　　(一)　中国国际投资发展阶段的数据解释 　　为研究中国的投资发展阶段，需要净对外直接投资NOI(流出的对外直接投资一流人的外国直接投资)数据和人均国民生产总值。由于各国的统计口径和数据单位的差异，为便于进行对外直接投资的国际横向比较，本文采用的对外直接投资数据将统一使用由联合国贸发会议(UNCTAD)公布的美元(当年价格)数据。 　　关于国民生产总值(GNP)，由于中国统计局所公布之数据皆由人民币进行核算，并且存在不同年份统计标准不一致的情况，因此将采用UNCTAD公布之国内生产总值数据(GDP)。用GDP替代GNP进行研究，一是多数国家已事实上选择GDP进行宏观经济总量统计，因而用GDP进行国家间的比较可行性更高；二是我国庞大的人口基数使得人均GNP和人均GDP差别细微，根据《中国统计年鉴》(2007)，我国2006年的人均GDP与人均GNP相差仅千分之四。本文在考察中国投资发展阶段时，侧重于对经济发展和对外直接投资阶段关系的趋势研究，因此对GDP数据的选择并不会影响最终结论。 　　 　　(二