企业集团财务协同的应用的探讨.doc

企业集团财务协同的应用的探讨 　　摘要：财务协同是企业集团发展过程中所要达到的一种战略境界，有效的财务协同模式对于企业集团价值实现具有无法替代的作用。本文主要对在企业并购之外，日常经营中财务协同对企业集团的价值创造进行探讨。 　　关键词：企业集团 财务协同 　　协同是公司战略中的一个重要的概念，现已成为公司在制定多元化发展战略、策划并购重组行动、建立跨国企业时所依据的一个基本原则。协同就是具有两个以上业务单位的公司在确定长期目标、发展方向和资源配置的战略管理过程中，为了适应竞争的需要，合理配置公司经营、管理、财务、人力、有形资产和无形资产等方面的资源和能力，使企业产生的整体效益大于各独立组织单独运作产生效益的简单相加，“1+12”就是对协同概念最通俗的解释。 　　一、财务协同是公司战略协同的重要组成部分 　　财务协同效应是指在企业兼并发生后，通过将收购企业的低资本成本的内部资金，投资于被收购企业的高效益项目上，从而使兼并后的企业资金使用效益提高，这是财务协同效应最直接的意义所在。财务协同不仅仅存在于企业的并购行为中，在企业的日常经营决策行为中也同样发挥着重要作用。 　　（1）提高企业资金使用效率。一般企业兼并重组后，规模得以扩大，资金来源更为多样化，内部现金流入更为充足，在时间分布上更为合理，内部资金能更灵活地调配与使用，可以提高资金使用效率。在日常经营中，企业集团通过资金集中，同样达到资金使用效率提升。 　　（2）提高企业资本收益率。通过兼并，充足了企业集团内部资金，使内部资金可以流向更有效益的投资机会，最直接的效果就是提高企业投资报酬率。 　　（3）提高企业偿债能力和融资能力。企业资本扩大，破产风险相对降低，偿债能力和取得外部借款的能力得到提高，也有利于企业融资成本降低。 　　（4）合理节税。企业并购后，由于并购双方财务状况的差异，通过税法、会计处理准则以及证券交易等内在规定的作用可以产生节税利益。 　　二、财务协同的基本原则 　　（1）市场主导原则。在市场活动中，企业是以盈利为目标的，企业集团内的公司也如此。财务协同应强调市场主导原则，作为一个面向市场的企业，没有必要违背该原则来捏合财务协同。 　　（2）整体价值最大化原则。财务协同要以创造价值最大化为原则，不能为企业集团创造价值的协同为协同失败。 　　（3）竞争优势原则。通过财务协同，要能够提升参与协同企业的市场竞争力，提升企业集团的整体竞争优势。 　　（4）辐射效应原则。通过财务协同，要能够使参与协同各方在财务效果上相互作用，起到共赢的效果，或通过实力强劲的企业来带动实力较弱的企业成长。 　　三、日常经营中财务协同的主要应用 　　（一）资金集中 　　财务协同最直接有效的应用就是企业集团资金集中。资金集中提高了集团整体财务资源配置效率，降低外部融资总额及融资成本，凸显了财务协同的核心价值。其主要的功能和优势有四个方面，一是规范集团资金使用，增强集团总部对子公司的财务控制能力，把控经营风险，保证资金使用的安全性、有效性；二是加速集团内部资金周转，提高资金使用效率；三是增强集团的偿债能力和融资能力，降低财务费用；四是能够优化集团资源配置，提升集团资本收益率。 　　企业集团资金集中管理模式一般有四种。一是总部财务统收统支模式。即一切现金收支都由集团财务部进行管理，现金收支审批权高度集中。该模式灵活性差，不利于调动子公司开源节流的积极性。二是总部财务备用金拨付模式。即集团财务部按照一定期限统拨一定数额的现金给各子公司，子公司发生支出后到集团财务部报销并补足备用金。三是总部结算中心模式。结算中心负责集团整体资金管理，办理内部子公司的现金收付和往来结算。四是财务公司模式。财务公司除了集团资金集中管理，业务还拓展至内部资本运作、内部贷款、咨询与理财服务等。财务公司将集团下属子公司进一步紧密地联结起来，相互支持、相互促进、共同发展，还可以协同下属公司开展供应链金融、票据贴现等业务，共同提升集团整体价值和竞争力。 　　（二）财务共享服务中心 　　财务共享服务中心是将企业各种财务流程集中在一个特定的地点和平台来完成，通常包括财务应付、应收、总账、固定资产、报表等业务处理，以及员工费用报销、资金结算处理业务。财务共享服务使企业集团扩张发展过程中不必为重复建立财务组织耗费精力和成本；同时将财务人员从传统的财务模式中解放出来，将其工作重心转到服务业务、辅助管理和决策支持上。财务共享服务有利于充分发挥财务协同效应，保障企业集团的战略执行，支持企业集团快速扩张。 　　财务共享服务创造的财务协同主要表现，一是降低财务运营成本。财务共享中心相当于会计工厂，会计人员按岗位进行专业化分工，一个人可以处理多个单位相同类型的业务，由此可以减少财务人员数量和减少中间管理