依需求选细分,据成长挑个股---2012年计算机行业投资策略.PDFVIP

依需求选细分，据成长挑个股 2012 年计算机行业投资策略 行业深度报告 行业评级: “增持” 2011.12.15 投资要点： 湘财证券研究所 TMT 行业研究小组 在经济结构调整和增长方式转变的大背景下，在云计算、物联网等新 兴概念和技术不断推动下，在国内旺盛的信息化需求的拉动下，信息技术行 分析师：朱程辉 业有望保持高速发展。传统的客户重硬件轻软件的思维逐步扭转，新 18 号 执业证书编号： 文对信息技术行业优惠政策逐步落实，信息技术行业跟资本市场的结合逐渐 S0500511040001 紧密，我们对 2012 年计算机行业的发展比较乐观，给予行业“增持”评级。 联系人：姜国平 (8621)8013 2011 年三季度行业收入增速下降，部分公司增收不增利，一部分原因 jgp3327 @ 是增值税退税延迟，另一部分原因是因为公司的产品结构调整等导致的毛利 率下滑以及研发投入增加或者人工增加以及渠道扩张等导致的费用率上涨， 警惕明年一季度部分公司的年报低于预期。 2012 年经济面临诸多不确定性，计算机行业细分行业众多，需要在下 游需求相对确定的细分行业中寻求机会。我们比较看好智慧城市建设相关的 智能交通建设、医疗信息化建设、以及地理信息产业，并且看好受货币电子 化推动的 POS 机行业。 从目前行业公司的获取订单情况来看，2012 年智能交通行业仍将维持 高速发展。中国城市交通拥堵情况严重，智能交通是解决城市交通拥堵的三 大手段之一。智能交通建设事关民生与城市形象，电子执法系统能增加交通 违规罚款收入，政府投入积极性较高。未来 3-5 年城市智能交通市场有望保 持 30%的增长。 2011 年是新医改阶段性任务的收官之年，受项目周期的影响，行业里 部分项目会在 2012 年确认收入，而且部分项目的招标会在 2012 年上半年进 行，2012 年也将是医疗信息化高速发展的一年。我国医疗信息化在投入规 模和投入比例上无论距离我国的目标还是距离发达国家的水平都有较大差 距，随着新医改的深化，我国医疗信息化行业将进入快速发展的轨道。 技术推动、北斗系统建设、GPS 手机和车载终端拉动消费需求增长、 数字城管和物流信息化拉动专业需求增长，国家政策支持，这些是 GIS 产业 高速发展的推动力。 POS 机行业受货币电子化推动发展较快，我国银行卡消费增速较快， 商业银行越发重视银行卡收单业务，2012 年将会迎来 POS 机报废的高峰期。 个股方面：我们建议加大对优质的“小”“新”“兴”公司的挖掘力度。 我们推荐：智能交通行业的