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美国商业银行资金来源的研究 　　一、引言 　　 　　资金是商业银行的经营之本，贯穿于商业银行经营管理的大部分环节。商业银行的负债业务、资产业务以及各类中间业务都与资金有着直接或间接的联系。而资金来源，亦即权益资本、负债和借款这三者则是决定其他两类业务的基础。商业银行的全部资金来源包括自有资本和吸收的外来资金两部分。 　　本文将循着商业银行资金来源的不同渠道，结合商业银行经营管理的基本目标，主要选取FDIC再保险的美国商业银行为研究样本，从美国商业银行发展经验定量分析美国商业银行资金来源的构成及变化特点。 　　 　　二、自有资本 　　 　　自有资本是商业银行开展业务的基础和防范风险的根本保障。西方商业银行对于资本金的管理大多遵循1988年7月在瑞士巴塞尔通过的《关于统一国际银行的资本计算和资本标准的协议》，即《巴塞尔协议》，以及后来修订的《新巴塞尔协议》。该协议规定各银行的核心资本与风险加权资产比例不能低于4%，全部资本与风险加权资产比例不能低于8%；另外长期次级债券不能超过核心资本的50%，普通准备金和普通呆账准备金占加权风险资产的比例不能超过1.25%，在特别的情况下可达2%。 　　按照美国联邦存款保险公司（FDIC）对进行再保险的商业银行权益资本的分类，商业银行权益资本主要由永久性优先股、普通股、盈余、未分配利润和其他资本项目构成。对于权益资本的各个组成部分，接下来将分析各组成部分增长速度的差别，以及各组成部分占总权益资本的比例变化，以反映各组成部分的相对增长速度及在总体中的比例。 　　 　　 　　 　　1、权益资本概况 　　权益资本是银行的经营之本，具有承担意外信贷损失，为存款人和债权人提供安全保障，满足监管部门对保护存款人利益和银行体系稳定的要求。FDIC再保险美国商业银行的统计数据显示（如图1），从1934年到2006年，受FDIC再保险的美国商业银行（不包括储蓄机构）自有资本与其权益和负债总和（即总资产）的比例有很长一段时间是低于8%的，但近20年来该比例一直上升，直到2006年的10%左右，这主要是受1988年《巴塞尔协议》实施的影响。资本比率过低将导致与其资产的风险不匹配，而资本比率过高意味着杠杆过低，会影响银行的资本报酬率；资本比率高低于银行经营者与监管机构有着不同的意义，出于风险于收益的综合衡量，美国商业银行的资本比率都遵循《巴赛尔协议》维持在不低于8%的水平。 　　 盈余和未分配利润是推动商业银行资本扩张的最大动力。如图2示，受FDIC再保险的美国商业银行的权益资本总额从1966年的30亿美元增长到2006年的1万亿美元，其中每个商业银行的平均权益资本从1966年220万美元增长到2006年的1.2亿美元。从各构成部分看，普通股和永久优先股基本维持原有水平，推动权益资本增长的主要因素是盈余和未分配利润，从1997年开始，盈余开始取代未分配利润成为权益资本最大的构成部分。 　　 　　2、增长速度 　　分析商业银行权益资本各构成部分除了分析其总体的趋势外，分析各部分增长速度有助于更加详细的了解其变化细节。如图3示，根据FDIC统计数据显示，FDIC再保险商业银行的权益资本绝对额几乎每年都有所增长，从1967年到2006年间平均年增长速度为9.30%，增速较为平稳，近几年来有加速趋势。增长速度波动最大的永久性优先股（Perpetual preferred stock），而且近年来还表现为负增长。其次，近年来美国商业银行权益资本构成中盈余的增长速度有所加快；普通股和未分配利润的额度一直以来并没有太大增长，虽然较为稳定，但也出现过负增长的情况。以2006年为例，权益资本总和较2005年增长12.90%，其中盈余和未分配利润对增长率的贡献分为别10.50%和2.24%，合起来达到12.74%；而普通股的贡献仅为0.17%，永久性优先股的贡献为负0.02%。 　　 　　3、构成比例及其变化 　　美国商业银行权益资本各构成部分比例及变化最明显的就是普通股的占比一直在下降，从1966年的29.6%下降到2006年的3.3%；盈余在权益资本中所占的比例总体上逐渐扩大，特别是2000年开始加快了上升速度，占比达到目前60.7%；而未分配利润虽占有相当大的比例，但近年来却表现为下降的趋势，从最高峰的47.9%下降到现在的35.5%；另外永久性优先股的比例在低位上维持相对稳定的状态，从1966年到2006的平均占比只有0.46%。总体而言，未分配利润和盈余是美国商业银行权益资本的主要构成部分，并且稳步上升，由1966年的70.2%上升到2006年的96.2%。 　　4、资本充足率 　　如图5示，从1990年到2003年，美国商业银行的一级资本（核心资本）与风险加权资本的比例维持在10