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财产保护类家族信托的模式及其产品的设计 　　摘要：信托制度在实现财产保护的目标过程中发挥了至关重要的作用，已经成为高端财富管理领域不可或缺的工具之一。随着国内家族资产传承和保值增值需求的日益明显，家族信托越来越多地受到人们的重视。按照信托的目的不同，国外一般将家族信托产品分为财产传承类、财富积累类和财产保护类三类信托产品。针对其中在我国刚刚起步的财产保护类家族信托的业务模式进行探讨，并对其产品设计的要点进行了阐述，以期为相关的研究以及各信托公司的相关产品设计提供相应的思路。 　　关键词：信托公司；财产保护；家族信托；产品设计 　　文章编号：1003-4625（2015）03-0101-05 中图分类号：F830.8 文献标识码：A 　　一、引言 　　我国信托业协会公布的《2013年上半年信托公司主要业务数据》显示，截至2013年6月末，我国信托资产管理规模再创新高，达到94548.16亿元，同比增长70.58%，占据了我国金融行业的第二把交椅。改革开放以来，我国经济的飞速发展积累了丰厚的社会财富，形成了庞大的信托需求，这使得我国信托业在当下经济增速放缓的情况下，仍然实现了逆周期的增长。财富管理应是一套完整的服务流程，在差异化的专业规划指导下帮助客户实现财富的保护、积累和转移。 　　在我国当前的金融监督管理制度下，只有利用信托制度才能实现高净值人群在财产保护、财产积累和财产传承等方面的多重金融安排。国内外学者从多个视角对家族信托问题展开了研究，包括家族信托的运作模式，国外家族信托的实施对我国的借鉴作用，家族信托在我国公司股权治理中的应用以及我国开展家族信托业务存在的法律障碍等方面。 　　在信托产品设计时，可以考虑按照产品受托资产的不同，将家族信托产品分为货币资金类信托、不动产类信托、股权类信托和混合类信托等；也可以考虑按照信托的目的不同，将家族信托产品分为财产传承类、财富积累类和财产保护类信托产品。本文就财产保护类家族信托产品设计的相关问题进行相应的分析。 　　基于个人财务管理“风险管理由于追求收益”的原理，高净值人士的首要财富管理需求就是对已有财富进行有效保护。事实上，高净值人士可能面临的潜在风险有很多，如过高的企业经营风险、不合理的资产配置、婚姻解体及税收负担等。鉴于此，金融机构可以通过财产保护类信托为高净值人群面临的可能产生的财产受损风险提供专业的金融解决方案。 　　实现财产保护目标的信托方式主要有三种： 　　第一是风险隔离信托，即高净值个人的一部分家族财产通过设立信托与其他财产隔离，一旦其他财产发生风险，设立信托的财产可以免予被迫索的危险。 　　第二是生活保障信托，高净值个人将其一部分财产设立信托，信托的收益用于满足其家庭成员的保障性生活需要，防止其发生经营风险或其他意外时，其家庭成员生活失去保障。 　　第三是税收筹划信托，即根据高净值个人的财务状况，通过信托方案的专门设计实现其税收筹划目的。 　　下面将分别对这三种不同信托模式及产品设计方式进行分析。 　　二、风险隔离信托 　　（一）业务介绍 　　家族信托目前在国内刚刚起步，作为财产保护的工具，其优势非常明显，2012年国内富豪吴亚军的离婚案为国内高净值家庭近距离了解这种工具提供了范例，这必将成为国内富裕家庭财富管理的趋势。 　　吴亚军夫妇的离婚，并没有产生股权纷争，其所拥有的龙湖地产公司的股价一直保持着稳定态势。这主要得益于吴亚军夫妇早在公司上市前就已经设立了完善的以家族信托为依托的持股架构，因此即使夫妇二人出现了婚姻的变故，所可能引致的公司股权变动和经营风险也能够避免。 　　现在，我国已经有越来越多的企业主采用这种方式保护家族股权的完整，披露在媒体上的，诸如SOHO中国董事长潘石屹夫妇和雅居乐公司陈氏兄弟及夫人等都采用家族信托方式持有公司股票。这让我们清晰地认识到了家族信托在解决家族企业股权变动方面的优势。风险隔离信托的主要目的就是为了防止婚姻关系变动对企业经营管理产生的不良影响。 　　另外风险隔离信托也用于将一部分家族财产与其他财产隔离，防止其他财产发生风险时对家庭财产造成的连带偿付责任。破产隔离是信托制度的核心功能，我国《信托法》规定，信托财产与委托人未设立信托的其他财产相区别。信托财产与受托人所有的财产（固有财产）相区别，不得归人受托人的固有财产或者成为固有财产的一部分。 　　因此，信托制度能够实现高净值个人投资于多个领域，在获取各个领域的投资收益时，实现风险相互隔离的功能。 　　在国外发达国家和我国港澳台地区，家族信托已经成为高净值人士进行财产保护的首要和必然选择，但是我国由于发展原因，对信托还不了解，家族信托的观念还没有形成，由于婚姻变故等引起的股权纷争问题屡见不鲜，家族财产安全受到威胁。因此，对于我国目前辛辛苦