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企业偿债能力剖析 　　[摘要]当今世界经济全球化已席卷全球，企业间的交流不断增强，企业与投资者之间的联系也更加紧密。企业要发展就不可避免的短期或长期负债。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。正确的对企业的偿债能力进行分析不仅可以使企业更好的发展，给经营者提供有效的决策依据，同时可以为投资者提供重要的参考，减小投资者的风险，实现企业和投资者的双赢。 　　[关键词]短期偿债能力 长期偿债能力 企业财务状况 　　对于一个精明的投资人来说，在决定投资与否时，所要考虑的不只是企业的盈利能力，还需要对投资的风险进行评估，而风险评估的一个重要标准就是企业的偿债能力，投资者会很放心的把自己的资产交给一个有很强偿债能力的企业去经营；如果一个企业在短期或长期的偿债能力比较差，那么较高的股利便不再具有特别的诱惑力，理性的投资者会选择一个稳妥的投资方式，而不会孤注一掷的去相信一个入不敷出的企业会给他的投资者带来较高的经济收益。对于企业而言，对企业的偿债能力作出正确的分析，同样利于企业的经营者作出正确的经营决策，合理的支配企业资产，实现企业利益的最大化。企业的偿债能力对于企业的债权人作出正确的借贷决定更是有着至关重要的关系的。 　　一、企业的偿债能力现状分析 　　企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。故企业的偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。以下我们将就这两方面进行分析。 　　1.企业的短期偿债能力分析 　　（1）企业的短期偿债能力的定义。短期资产又称流动资产，于短期债权者而言，他们关注的是企业能否在短期内拥有足够的现金或可以在短期内变现的资产，用以偿还将要到期的债务。短期偿债能力反映的是流动资产对偿付其负债的保障程度。 　　（2）短期偿债能力指标的计算与分析。如前所述，短期资产的变现速度越快，意味着该企业通过短期资产迅速变现偿还短期负债的可能性就越大，变现风险就越小，有助于提高公司的短期偿还能力。但短期资产流通性也仅是从一个角度来分析，我们需要一些直观的指标来直接衡量公司短期的债务偿还能力。这些指标主要有流动比率、速动比率、应收账款周转率和存货周转率。 　　①流动比率。流动比率（Current　Ratio）是指流动资产与流动负债的比率。公司的流动性越高，其偿还到期流动负债的能力越强。一个企业的流动率小于1，说明公司的情况比较糟，该公司很有可能陷入偿还短期负债的困境。流动比率的指标在衡量处于平均水平公司的短期偿债能力中至关重要，但不可以此来判断一个企业的竞争力大小，诸如保洁、可口可乐的流动比例常低于1，但其巨大的竞争优势是很容易偿还短期债务的。 　　②速动比率。速动比率是速动资产与流动负债的比率。速动资产的计算一般有两种方法。一是把流动资产中减去存货后的资产称为速动资产；另一种是包括变现能力强的货币资金、短期投资、应收账款、应收票据等。对企业短期偿款能力的分析，应该把流动比率与速动比率结合分析。速动比率较高，流动比率较低时，企业的短期偿债能力依旧强。 　　③应收账款周转率。应收账款周转率反映了企业收回赊销账款的能力，是分析流动比率时的一项补充指标。 　　④存货周转率。存货周转率是通过将销售成本和平均存货进行对比来确定的。它和应收账款周转率一样，也是分析流动比率时的一项补充指标。 　　2.长期偿债能力分析 　　（1）长期偿债能力的定义。长期偿债能力又可称为资本结构利率，顾名思义，企业的长期偿债能力和企业的获利能力、资本结构有着密切联系。之所以要分析一个公司的长期偿债能力，主要是为了解该企业偿还债务本息的财务能力。 　　（2）长期偿债能力指标的计算与分析。分析企业长期偿债能力的指标主要有：资产负债率、产权比率、权益总资产率。 　　①负债比率，又称为资产负债率，是企业负债总额与资产总额的比率。 　　由于不同的利益驱动，不同的利益主体往往从不同的角度来评价资产负债率。 　　从债权人的角度来看，他们更关心其贷出资金的安全性。负债比率越低，说明债权人借给企业的资金安全程度较高。反之，负债比率越高，企业的财务风险相当一部分要由债务人承担，借出部分的资金安全系数低。所以，作为债权人更希望负债比率维持较低水平。 　　对所有者而言，提高投资收益水平是其首要目标。所有者希望从中获取杠杆收益，希望以此提高企业盈利水平。所有者也是希望资产负债率低一些。 　　从经营者的角度来看，资产负债率这个指标必须维持在一个适当的水平，过低或过高都会对企业不利。具体在什么水平，还有依公司经营情况来判断。 　　②产权比率，是负债总额与所有者权益之间的比率。也是衡量企业长期偿债能力的指标之一。它反映的是债务负担和偿付保证程度相对关系的指标。它的经济