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代理成本理论国外文献总结 　　［摘 要］ 由于现代股份制企业所有权与经营权的分离，企业所有者将资产委托给经营者管理。由此产生了所有者即股东与经营者直接的委托―代理关系。这种关系的形成适应现代化的大生产对规模效应和专业化分工的要求，但是伴随两权分离，股东与经营者为追求各自的利益而产生冲突，从而导致了代理成本的存在。本文试图对西方早期与近代学者在代理成本理论方面的研究做文献综述。 　　［关键词］ 委托代理关系； 委托代理理论； 委托人； 代理人 　　doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 10. 057 　　［中图分类号］ F275.3 ［文献标识码］ A ［文章编号］ 1673 - 0194（2012）10- 0100- 02 　　 　　委托代理关系是一种契约关系。透过这种契约关系，委托人授予代理人相当大的自主决策权，而委托人很难监控代理人的活动。因而只要存在委托代理关系，就会有代理成本的存在。代理成本理论正是基于委托代理关系而产生的，是现代企业理论的重要组成部分。 　　１ 产 生 　　代理问题（Ａｇｅｎｃｙ Ｐｒｏｂｌｅｍ）是指由于代理人的目标函数与委托人的目标函数不一致，加上存在不确定性和信息不对称，代理人有可能偏离委托人目标函数而委托人难以观察和监督，从而出现代理人损害委托人利益的现象。又称为委托代理问题。 　　代理成本概念是由Ｍｉｃｈａｅｌ Ｃ． Ｊensen和Ｗｉｌｌｉａｍ Ｈ．Ｍeckling（１９７６年）首次提出的，他们认为在代理过程中，由于存在道德风险、逆向选择、不确定性等因素的作用而产生代理成本；代理成本是企业所有权结构的决定因素，来源于管理人员不是企业的完全所有者这一事实。在部分所有的情况下：① 当管理者尽心工作时，他可能承担全部成本但仅获取一部分利润；② 当他消费额外收益时，他获得全部好处，而仅承担一小部分成本。由此，其工作积极性不高，热衷于追求额外消费，故企业的价值小于他是完全所有者时的价值，这两者之间的差异被称为代理成本。 　　２ 西方早期学者与现代学者观点 　　２．１ 早期学者 　　对代理成本理论研究最早的是斯密。他指出“在钱财的处理上，股份公司的董事为他人尽力，而私人、合伙公司的伙伴则纯粹为自己打算。所以，要想使股份公司的董事们监事钱财用途，像私人、合伙伙伴那样用意周到是很难做到的。疏忽与浪费，常为股份公司业务经营上多少难免的弊端。唯其如此，凡属从事国外贸易的股份公司，总是竞争不过私人的冒险者。所以，股份公司没有取得专营的特权，成功的固然少，即使取得了专营权，成功的亦不多见。”这是对代理问题最早的陈述。 　　２．２ 现代学者 　　现代学者对于委托代理问题的研究比较多。 　　（１） Ｂｅｒｌｅ和Ｍｅａｎｓ。美国经济学家Ｂｅｒｌｅ和Ｍｅａｎｓ１９３２年在《现代公司与私有财产》中指出，在所有权分散和集体行动成本很高的情况下，从理论而非实证的角度看，职业型的公司经理多半是无法控制的代理人。伯利和米恩斯洞悉了企业所有者兼具经营者的做法存在的极大弊端，提出“委托代理理论”，倡导所有权和经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡。他们所关注的企业的契约性质和委托代理问题，最终推动了经济学中代理理论（ａｇｅｎｃｙ ｔｈｅｏｒｙ）的萌芽和发展。 　　（２） Ａｌｃｈｉａｎ和Ｄｅｍｓｅｔｚ。１９７２年，Ａｌｃｈｉａｎ和Ｄｅｍｓｅｔｚ在《生产、信息费用和经济组织》中重点研究企业内部结构的激励问题（监督成本），两人提出了“队生产”理论，并认为企业就是一种典型的团队生产。它有3个形成条件：① 有不少于一个人具有共同目标愿望的队员； ② 所有成员协作生产，任何一个成员的行为都会对他人产生影响； ③ 团队生产结果具有不可分性，即每个成员的个人贡献无法精确地进行分解和测算，因而也不可能精确地按照每个人的真实贡献去支付报酬。因此会产生偷懒（ｓｈｉｒｋｉｎｇ）和搭便车（ｆｒｅｅ－ｒｉｄｉｎｇ）行为。为了减少这些行为的发生，就需要有人来专门从事监督工作，而为了监督者积极工作，就应该允许监督者占有剩余权益和拥有修改合约的权利。另外，监督者还必须是团队固定投入的所有者，因为由非所有者的监督者监督投入品的使用成本过高，由此，经典意义上的资本主义企业就应运而生。 　　（３） Ｊｅｎｓｅｎ和Ｍｅｃｋｌｉｎｇ。１９７６年，Ｊｅｎｓｅｎ和Ｍｅｃｋｌｉｎｇ的《企业理论：经理行为、代理成本和所有权结构》标志着委托代理问题研究方法的正式定形。他们首先研究了既是百分百持股股东又是管理者的情形，既而和非百分百持股股东的管理者进行对比，发现：只要不是百分百持股的股东就有自利的动机，就会存在代理成本。所以最好的治理机制就是百分百持股股东做管理者。 　　他们