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企业利润质量浅述 　　摘要：近年来，会计造假事件不断涌现，企业利润的质量逐渐受到利益相关者的重视。利润是衡量企业获利能力的基本指标，其质量的高低直接关系到对企业经营评价的正确与否。企业利润质量受多方面因素的影响，本文从应收账款、现金流量、利润来源和会计政策四个方面来评价企业利润的质量。 　　关键词：利润质量 应收账款 现金流量 利润来源 会计政策 　　一、利润质量的涵义 　　利润的质量可以从两个方面进行阐述：其一是利润信息的品质，体现为利润构成各数据的真实性、可靠性，是对公司过去、现在和将来经济价值创造能力的可信任的评价；其二是指利润的组成结构，强调利润持续、稳定发展的能力。高质量的利润能够较好地反映了公司的目前状况和未来前景，同时表明企业的利润是来自于经常性的经济业务，具有较强的现金获取能力，而并非偶然性、一次性。 　　二、利润质量的影响因素 　　（一）应收账款对利润质量的影响因素 　　应收账款是企业通过赊销、分期付款等商业信用的形式，向客户提供商品或服务后未能收回应收的款项而形成的。赊销带来的利润具有较大的不确定性，因为应收账款不仅增加了企业的机会成本和管理费用，也使坏账损失的可能性加大，从而加大企业的财务风险。 　　企业主营业务收入是企业竞争力重要体现，但是应收账款会削弱主营业务收入评价企业业绩的主导作用，因此通过比较分析应收账款占主营业务收入比重，可以为判断企业利润质量提供线索。如果客户无力偿还债务而给企业带来坏账，那么企业账面上再好的业绩也只是徒有其表，大量的坏账可能还会让企业陷入破产的境地。ST万山的应收账款占主营业务收入的比例高达99%，当年连续跌停，最终逃不开被收购的结局。 　　根据权责发生制的特点，企业可以靠制造应收账款来推动销售收入的增长，利用虚假销售来掩盖企业真实的经营成果。这种利润操纵手法的典型特征是销售收入突然性地快速增长并伴随着应收账款的同步或更快速增长。博天环境2011年末、2012年末，应收账款余额分别为4095.97万元、14359.37万元，占营业收入的比例分别为10.91%、24.01%，比重逐年上升。尤为值得注意的是，2012年公司应收账款较2011年的增幅高达250.57%，净利润增长幅度已达到行业平均水准的3倍以上，同时在同行上市公司综合毛利率呈逐年下降趋势的时候，博天环境的综合毛利率在逐年上升。这种情况下利润的真实性、可靠性值得怀疑，利润质量大打折扣，该公司可能存在利润操纵的可能。因此若想切实反映应收账款对企业利润造成的影响，应该首先关注企业应收账款所占主营业务收入比例，并了解应收账款的成因，分析利润构成是否合理以及利润构成的变动趋势。 　　（二）现金流量对利润质量的影响因素 　　现金流量体现了企业财务状况的变动，能用于评价企业的变现能力和偿债能力，影响利润质量的高低。利润表中所反映的净利润是基于权责发生制的基础，是一种账面利润。而基于收付实现制编制的现金流量表中经营活动的现金流量所反映的是实实在在的现金利润。正如AlixPartners首席执行官Fred Crawford所说：“在经济放缓和不确定时期，资金流动性已变成最重要的指标。公司可以在没有盈利的情况下生存，至少在一段时间，但却不能在没有现金的状态下生存。”一个企业的账面利润再高，但它可动用的现金非常小，那么它同样面临着资不抵债、倒闭的风险，其利润质量非常低。 　　2013年，LED行业公司长方照明实现营业收入同比增长42.03%，而净利润减少了42.21%，粗看利润表，这一业绩并不能吸引投资者。但是该公司的董事会报告却让人感到前景一片光明。公司管理层的这份自信来源于它充沛的现金流。2013年，公司经营活动产生的现金流净量为1.23亿元，同比增长了3406.73%，远远好于净利润增速的表现情况。现金流和净利润两种截然不同的表现主要是因为公司进行了品牌整合，加大销售渠道铺设投入和力度，主动采取降价策略以巩固和拓展市场，使得销售费用大幅度增加的同时，产品毛利率下降，最终使得净利润下降。长方照明的账面利润尽管下降，但是有足够的现金保障，其利润质量高。 　　与之相反，五矿稀土2013年净利润为224，198，629.21元，看上去乐观，但其现金及现金等价物净增加额-583，980，433.15元。此时要结合公司的战略来进一步分析。如果该公司处于扩张阶段，经营活动现金流量为正，公司投入大部分资金为了进一步壮大实力，这类企业通常是高成长性企业，具有长远的投资回报。然而对于五矿稀土现金流量表的三个来源总结来看，最重要的经营活动是负现金流量，投资活动中用于购置固定资产的也就664万，为了维持企业的生存和现有利润，五矿稀土必须大量吸收投资，可见五矿稀土利润质量并不好。这也给予我们一点启示：当利润保持稳定甚至靓丽的时