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剖析中小企业融资难成因及解决对策 　　[内容摘要]　本文主要从中小企业内部(企业规模、科技创新、经营管理和融资方式)、外部环境(银企之间的信贷关系、制度层面)两方面分析了中小企业融资难的原因，并提出了相应的解决对策。 　　[关键词]　中小企业融资；成因；对策 　　[作者简介]　谷亚芹，邯郸市职工大学经济管理系副教授，管理学硕士李玉海，邯郸市职工大学经济管理系副主任，讲师 　　自《中小企业促进法》颁布以来，我国的中小企业如雨后春笋般地发展起来。目前，我国的中小企业数量已超过1000多万家。企业是国民经济的细胞，而中小企业又是我国国民经济中非常重要和活跃的组成部分，中小企业现已成为我国国民经济发展中最为强劲、最具活力的一支生力军。它在提供就业岗位，扩大税收源泉，深化社会分工，推动城市化进程，促进区域经济的发展等诸方面都发挥着不可替代的作用。 　　据权威部门统计，中小企业创造的最终产品和服务价值超过我国GDP的50％．实现出口和提供利税占了60％左右，同时还提供了75％的就业机会，但是我们也应清醒地看到，在中小企业的发展过程中，影响中小企业发展壮大的问题很多，其中最为突出的问题是中小企业“融资难、难融资”的问题。根据世界银行所属的国际金融公司的调查，中国的中小企业的发展资金，来自业主资本和内部留存收益的部分，近年来一直保持在50％～60％以上，公司债券和外部股权融资等直接融资不到1％，银行贷款大约在20％左右；而美国中小企业资金来源中，股权融资占18％，金融机构贷款占42％。由此可见，我国的中小企业过度依赖内源融资，而内源融资又严重不足，是制约我国中小企业发展、规模壮大的重要因素。笔者认为中小企业“融资难、难融资”的原因可以概括为两个方面，即企业内部因素和企业外部因素，外部因素包括银、企之间的信贷关系及制度层面两方面的原因。其小内因是中小企业融资难的根本原因，外因是中小企业融资难的环境条件， 　　 　　一、企业内部因素 　　 　　1．中小企业规模小，多为民营企业、独资、朋友间合伙，甚至是家族企业，公司治理结构不健全，开办容易。自有资金投人先天不足，本身信用就不太足，再加上一些中小企业故意偷逃银行债务，信誉就更差。 　　2．产品科技含量低，创新能力不足，经营行为短期化。缺乏长远发展机制，市场竞争能力差，抗风险能力低，容易遭市场淘汰。盈利水平不高，业绩不理想，企业缺乏发展后劲。 　　3.经营管理水平不高，决策盲目，内部控制薄弱，财务制度不健全，财务信息透明度不高，财务管理混乱。 　　4．从融资方式来看，我国企业目前的融资方式主要有以下几种：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁等。其中前三种融资方式筹集的资金为权益资金，后几种方式筹集的资金为负债资金。由于中小企业的经营规模小，业主、股东、合伙人人数少，吸收直接投资能力有限，造成其资金投入的先天不足；由于盈利水平不高、不稳定，利用留存收益方式增资也很有限；由于其信用不足或不佳，利用商业信用融资，筹集短期资金相对来说比较容易，但是筹集长期资金却很困难；采用融资租赁方式筹集长期资金由于其经济实力比较薄弱，经营风险高，也不太容易；采用发行股票和发行债券方式，由于上市成本高，需要公开披露财务信息，门槛比较高，凭借中小企业自己的经济实力，根本无法进入资本市场直接融资、吸收大量资金。虽然我国2004年5月，深圳交易所开设了中小企业板，为中小企业上市融资创造了一定的条件，但也只能解决部分高科技中小企业的融资问题，还有绝大多数的中小企业无法直接进入资本市场融资，因此，中小企业不得不转而采用向银行借款这一筹资方式，使得中小企业筹资渠道显得过于狭窄。 　　 　　二、企业外部因素 　　 　　1．银行、企业之间的信贷关系分析。我国的银行是国有商业银行，是从事金融业务以追求盈利为目的企业，在其追求盈利的经营理念下，银行对信贷申请者的资信、盈利能力、发展能力、偿还能力要进行审查。通过审查信贷申请者提供的财务报告来评价其贷款风险的高低，由于银行和信贷中请者存在着信息不对称，中小企业贷款数量小、急促、频率高，使商业银行的审查监督成本与潜在收益不对称，导致单位贷款额成本高于收益；再者从信贷供给关系来看，既有内生性的供给不足这一个性问题，又有信息不对称条件下所导致的信贷配给不均衡这一共性问题，为了追求信贷的事后效益，致使商业银行倾向于向大企业放贷，而不愿意成为中小企业的“债主”；商业银行为了规避风险，信贷管理比较严格，各种限制条款多，门槛也较高；小小企业由于其整体信用等级不高、信用体系不健全，加大了中小企业贷款的难度；商业银行往往采用信用担保、财产抵押、质押等方式放贷，宋防范其经营风险，商业银行的这种“惜贷”行为和“嫌贫爱富”现象，使中小企业