国有企业筹资风险剖析.docVIP

国有企业筹资风险剖析 　　摘要：我国发展市场经济尚不健全，且国有企业在我国国民经济中占有较大的份额，所以说国有企业发展好坏直接影响到我国国民经济的发展，还对我国国有企业的改革以及全面建成小康社会有着显著的影响。然而由于我国经济不断下行，以及国有企业市场化不足，我国国有企业的筹资环境越来越差，筹资的风险也在不断的加剧，严重制约着国有企业的改革和发展。所以我们分析出国有企业筹资风险产生的原因，并提出相应的对策来降低国有企业的筹资风险，具有极其重要的现实意义。 　　关键词：国有企业；筹资风险；分析；防范对策 　　国有企业由党指挥，全民所有，是促进我国经济发展和现代化建设的重要力量，自改革开放以来为我国综合国力的增强贡献了巨大的力量。2015年8月24日国务院发布了关于新一轮深化国企改革的指导意见，旨在促进国有企业进一步完善市场经济改革的方向，提高资产配置的效率，最终促进国有企业实现市场化发展。企业筹资分为内源筹资和外源筹资，内源筹资主要是指利用自身的基本积累进行扩大再生产，其风险相对较小；而外源筹资是指通过负债的形式来筹措资金，如果对这部分资金使用不当将面临巨大的财务风险，即外部筹资风险，我们主要研究国有企业的外部筹资风险。我国国有企业由于自身机构的冗杂，生产经营效率的低下，导致资产结构不甚合理，再加之外部利率变动、宏观政策的影响等，使得国有企业面临较大的筹资风险，给企业的日常生产经营带来了诸多的不确定因素，严重影响着国有企业新一轮全面深化改革和健康的发展壮大，甚至回给国有企业带来巨大的隐患和灾难。所以我们通过对国有企业筹资风险产生的原因进行深入剖析，提出如何防范筹资风险的几点建议，旨在促进国有企业健康发展，为“十三五”规划的顺利实现助力。 　　一、国有企业筹资风险产生的原因 　　（一）国有企业资产结构不合理 　　国有企业在资金的筹措过程中，资金的运用和负债总额的搭配很不合理，致使现金流出现较大的问题，进而产生筹资风险。资产结构的不合理主要体现在：一是负债的总额较高，占企业总资产的比例较大，使得财务杠杆偏大，并且需要定期支付较大额度的利息，使得企业的财务风险加剧；二是国有企业筹措的有些资金的利息较高，较高的利息使得企业额财务杠杆变得更加的高，进而可能诱发财务风险；三是企业负债的期限及结构不甚合理，如果一旦外债无法还上，将导致巨大的风险甚至导致企业破产。 　　（二）国有企业的经营存在问题 　　国有企业通过外部筹资用于自身的生产经营活动，那么生产经营水平的高低将直接影响资金的使用效率，较低的经营水平将导致资金使用的低效，从而影响企业的收益，给企业带来财务风险。然而国有企业的经营效率就较为低下，主要体现在：第一，机构设置冗杂、不合理，机构之间权责不明，国有企业的机构设置较多，其中一些部门对企业的贡献几乎没有，完全可以削减掉这些部门，另外各个部门对于应该办的事互相推诿，导致办事效率低下，这就造成了资源和资金的浪费；二是人员冗杂，较多的人将导致工资支出的增多，在一定程度上会对企业的财务造成影响；三是缺乏现代企业的管理制度，权利过于集中，生产经营的决策权过分集中于少数人手中，一旦决策失误将给企业带来巨大的财务风险。 　　（三）外部宏观经济环境的影响 　　国有企业在生产经营过程中会受到经济环境和宏观政策调控的双重影响。对于经济环境而言，一是利率的变化会给企业带来风险，比如国有企业通过银行筹资，但是银行的贷款利率上升则会增加企业额利息支出；二是汇率的变化会给企业带来风险；三是我国市场经济不断下行，如果市场需求不断下降，企业通过筹资生产的产品将会滞销，这将直接导致企业资金链断裂，面临巨大的财务风险。对于宏观政策而言，国有企业是由计划经济过度而来的，所以宏观政策的变化对其影响是较大的，比如政府为抑制通货膨胀，采取紧缩型的货币政策，导致银根缩紧，使得企业负债的利率上升，也将给企业带来筹资风险。 　　二、防范国有企业筹资风险的对策 　　（一）合理筹资、确定最佳资本结构 　　国有企业大多规模庞大，所以在筹资的时候应当注意一下几点：首先，采取较为保守的筹资方式，合理控制筹资总额与企业资产总额的比例，将财务杠杆控制在一定范围内，2014年底成都市高新区就有30%左右的中小企业由于财务杠杆过高导致破产，所以应合理控制负债总额；其次，根据企业不同的生产经营活动选取不同的筹资方式和筹资期限，筹资之前应当对该次筹资的风险及预期收益进行评估，采取合理的筹资期限，避免企业由于到期无法偿还债务而导致企业资金链断裂的情况发生；三是选择合适的贷款机构，控制利息率，防止因为利息率过高而影响企业利润的获得。此外，在这些基础上，国有企业应当结合自身的生产经营水平和所处行业以及所处的经济环境，确定企业资本的最佳结构，企业应当通过对企业生产经营的各项财务指标进行