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各地政府债务规模及风险剖析 　　摘要：我国地方政府性债务风险正在受到广泛关注。本文主要依据有关部门公布的审计数据，对全国地方政府性债务的规模及风险进行了深入的比较分析，并就如何防范地方政府性债务风险提出了建议。 　　关键词：地方政府性债务 流动性风险 地方融资平台 市政债 　　近年来，我国地方政府性债务快速增长。审计署公布的《2013年第32号公告：全国政府性债务审计结果》显示，截至2013年6月底，我国政府性债务余额约30.3万亿元，其中地方政府性债务总计17.9万亿元。 　　在地方政府性债务中，负有偿还责任的债务10.9万亿元，负有担保责任的债务2.7万亿元，可能承担一定救助责任的债务4.3万亿元。相较2010年底，省、市、县地方三级政府性债务增加近7万亿元，年化复合增长率为21.7%。 　　值得注意的是，地方政府性债务即将进入偿债高峰期。根据审计署报告的数据计算，2014年到期需偿还的债务约占20%。因此，今年地方政府面临较大的偿债压力，其可能存在的潜在风险受到市场广泛关注。 　　地方政府性债务的新特点 　　实际上，2011年审计署就对全国地方政府性债务进行过一次全面审计1。与2011年的审计相比，2013年的审计范围更广，面向了全国31个省和5个计划单列市、391个市、2778个县和33091个乡。通过对这两次审计数据的比较，可以发现地方政府性债务呈现出以下几个新特点。 　　（一）举债的政府层级下移 　　从政府层级看，省级、市级、县级、乡镇政府负有偿还责任的债务分别为17780.84亿元、48434.61 亿元、39573.60 亿元和3070.12 亿元；市县债务占比超过80%。省级债务中大多是或有债务；就全部债务而言，省级债务的份额与县级债务相当，而市级债务的规模仍然是最大的。省、市、县三级债务合计17.5万亿元，较2010年底增长了63.5%。其中，县级政府性债务增长最快，增幅达到77.3%，年化复合增长率为25.8%。 　　（二）融资平台仍是地方的举债主体，但占比下降 　　截至2010年底，地方融资平台债务占全部地方债务的比例高达47%，而截至2013年6月底，这一数据为39%。由此可见，地方融资平台仍是地方债务的举债主体，但占比有所下降。这主要源于国有企业独资或控股的企业债务在全部债务中的占比上升。 　　（三）地方政府对非银行贷款的依赖加剧 　　截至2010年底，接近80%的地方债务来自于银行贷款。而截至2013年6月底，地方债务中只有56.6%为银行贷款，在地方政府的直接债务和或有债务中，有1.5万亿元的BT（建设―移交）融资、1.8万亿元的债券融资、1.4万亿元的信托融资，一共占到全部债务的26.5%。 　　（四）地方举债主要投向公益项目 　　截至2013年6月底，政府负有偿还责任的债务已支出了101188.77亿元，其中用于基础性、公益性项目的支出为87806.13亿元，占比达86.77%。项目包括市政建设、土地收储、交通运输、保障性住房、教科文卫、农林水利、生态建设等。其支出结构与2010年底时的结构没有太明显的区别。 　　（五）政府性债务的综合期限进一步缩短 　　相比2010年底，2013年6月底的政府性债务期限更短，2年半内到期的债务占全部债务的53.9%。而在截至2010年底的存量债务中，3年内到期的占53%，这意味着地方政府面临的再融资压力增大，其流动性风险上升。 　　（六）对土地依赖程度仍然较高 　　截至2012 年底，11个省级、316个市级和1396个县级政府承诺以土地出让收入偿还的债务余额达到34865.24 亿元，占省、市、县三级政府负有偿还责任债务余额93642.66亿元的37.23%。而在2010年底的审计结果中，该比例为37.9%。可见，地方政府对土地的依赖程度依然较高。 　　各地区债务负担分析 　　2014年1月份，除西藏以外，其余各省或直辖市均陆续发布了政府债务审计报告，其中福建厦门市政府的债务报告单独披露，因此以下分析中，福建省的数据均不包括厦门。 　　截至2013年6月底，各地区的绝对债务水平最高的依次为江苏、广东、四川、上海，四地债务水平均超过8000亿元；第二梯队分别是湖南、湖北、辽宁、北京、河北、重庆、山东、浙江、贵州、陕西，其债务水平在6000亿～8000亿元之间；第三梯队依次是云南、河南、安徽、天津、内蒙古、福建、广西、吉林和山西，其债务水平在4000亿～6000亿元之间；其他地区的债务水平则小于4000亿元（见表1）。 　　从2013年上半年债务的增幅来看，福建、甘肃居于首位，分别为23%和20%；安徽、山西、湖北、浙江、河南的增速也超过16%；另外，新疆、四川、江苏、海南的增速则超过了全国地方政府增长的平均水