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投资后评价浅述 　　 [提要] 投资后评价在提高企业投资项目管理水平、改善投资决策、加强企业投资过程监管以及提高企业投资效益等方面都有重要意义。本文在系统回顾国内外有关投资后评价研究基础上，对投资后评价的理论基础以及投资后评价方法进行梳理，最后对我国企业投资后评价存在的问题进行剖析，并提出相应的对策建议。 　　 关键词：投资后评价;理论基础;评价方法;对策建议 　　 中图分类号：F83 文献标识码：A 　　 收录日期：2018年4月13日 　　 一、引言 　　 （一）研究背景及意义。企业投资是实现财务管理目标的基本前提，也是发展生产的必要手段。投资可以为企业带来报酬，但投资也是一种复杂而系统的工程，按照时序的方法，可将投资过程分为事前、事中和事后三个阶段。事前阶段也称投资决策阶段;事中阶段的主要工作是实施投资方案并对其进行监督和控制;事后阶段指在投资项目结束后对投资效果进行事后的审计与评价。近年来，随着我国投融资体制改革的不断深化与发展，投融资行为受到市场机制的约束越来越明显，建立和完善投资项目后评价机制已成为深化投融资体制改革过程中所面临的一个急迫而又崭新的课题。投资后评价方法在发达国家和一些金融组织已得到广泛关注和利用。但由于体制、认识和经费等障碍，我国的投资后评价工作起步晚，尚缺少系统性研究，还未真正形成一套通用的后评价方法。现有研究中，对投资后评价的理论探索取得了一定的成果，出现了一批较具代表性的著作及博硕论文，如金立群的《公共投资后评价》，姜伟新、张三力的《投资项目后评价》，姚光业的《投资项目后评价机制研究》，黄德春的《投资项目后评价理论、方法及应用研究》。但与发达国相比，我国关于投资后评价理论的研究严重滞后于实践应用需求，同时也未能形成一套完整的全国通用的后评价方法体系。深化对投资后评价的理论探索，同时加强理论与我国投融资实践相结合，形成完善的投资后评价方法体系，已成为我国未来对投资后评价研究的主要方向。 　　 1、投资后评价在提高投资决策水平、改进投资决策、提高投资效益等方面有重要意义。企业投资大多数时候不能全部达到投资目标，或多或少会有一部分无法达到预期效果。这时就有必要进行投资后分析，认真研究分析项目效益达不到预期目标的原因、确定造成偏差的主次要因素，并提出恰当的纠错措施。同时，通过投资后评价，将有关信息反馈到投资管理和投资决策部门，为改进和改善投资政策提供依据。 　　 2、进行投资后评价是保证投资项目可行性研究和投资评估客观公正的重要举措。由于缺乏配套的约束机制，企业投资的可行性研究和投资评估常出现形式主义和走过场的现象，进行投资后评价，可促使项目投资先前评估人员和有关部门树立高度的责任感，保证投资项目可行性研究和投资评估客观真实。 　　 3、开展投资后评价是提高项目投资管理水平，实现项目管理科学化的需要。企业项目投资是一个系统化的复杂连续的过程，进行投资后评价，通过收集投资实施过程实时数据，对投资管理过程中出现的问题进行详细分析，有助于厘清投资各阶段变化的内在联系和促成因果，以借鉴经验、吸取教训，提高项目投资管理水平。 　　 （二）国内外研究动态 　　 1、国外研究动态。国外进行投资项目后评价最早开始于20世纪30年代经济大萧条时期，后评价的主要目的是对国家和个人项目投资进行监管和效果检查。到了20世?o70年代中后期，后评价已被许多国家和国际援助机构所使用，美国是发达国家中后评价成果最显著的国家。目前，投资后评价方法得到各国企业和投融资金融机构的重视与采用，并成为国家开展宏观管理的重要工具。国外对后评价的研究以西方宏观经济学和微观经济学为理论基础，至今已呈现出后评价内容和方法由单一向多元化过度、后评价思想由静态评价转向动态、全过程评价、评价机构设置呈现多层次以及企业项目投资后评价不断加强的趋势。 　　 2、国内研究动态。我国的后评价工作开始于20世纪80年代，进行投资后评价的目的主要是为对投资项目的决策、运营以及效果进行全面总结，以借鉴经验、吸取教训，提高投资项目管理和效应。1988年原国家计委正式委托中国国际工程咨询公司进行第一批国家重点投资建设项目的后评价。15年来中国的后评价事业有了长足的进步，初步形成了自己的后评价体系。随着经济体制改革，尤其是投资体制改革的深入和发展，我国投资项目前评价和项目决策工作得到了加强，后评价工作也逐渐受到经济界和投资界的重视。但是，与发达国家先比，我国关于投资后评价理论的研究严重滞后于实践需求，同时也未能形成一套完整的全国通用的后评价方法体系。对适合我国国情的后评价方法的探索和体系建立，以更好地服务筹资投资活动管理，进行投资监管和提高投资效益已成为后评价研究迫在眉睫的新课题。 　　 二、投资后评价的理论基础 　　 （一）生命周期理论。项目