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我国商业银行战略竞争优势剖析 　　摘要：选取招商银行作为研究的对象，以其并购香港永隆银行的案例为主要研究内容。首先，回顾了战略管理的一些理论观点，介绍了前人关于战略对核心竞争力影响的研究；其次，对招商银行并购永隆银行，采用的何种战略进行分析；接着分析并购永隆银行后对招商银行有何作用；最后，判断并购永隆银行对招商银行的核心竞争力产生何种影响。通过分析得到：招商银行采用的是横向一体化战略和多元化战略，通过并购永隆银行使得双方很好的发挥了协同效用，给予了招行多元化经营的经验、国际化的平台、营销的渠道等优势。最终增强了招商银行的核心竞争力。 　　关键词：核心竞争力；横向一体化；多元化 　　中图分类号：F2文献标识码：A文章编号2015 　　本文选取了招商银行作为研究的对象，以其并购香港永隆银行的案例为主要研究内容。首先，回顾了战略管理的一些理论观点，介绍了前人关于战略对核心竞争力影响的研究；其次，对招商银行并购永隆银行，采用的何种战略进行分析；接着分析并购永隆银行后对招商银行有何作用；最后，判断并购永隆银行对招商银行的核心竞争力产生何种影响。通过分析得到：招商银行采用的是横向一体化战略和多元化战略，通过并购永隆银行使得双方很好的发挥了协同效用，给予了招行多元化经营的经验、国际化的平台、营销的渠道等优势。最终增强了招商银行的核心竞争力。 　　1研究的背景 　　随着中国国际合作的持续扩大和加深，我国商业银行获得了前所未有的发展和壮大，带来了海外收购的可能性；同时WTO对我国限时开放金融市场的压力也带来了中资银行海外收购的必要性。尤其在“次贷”危机爆发以来，国际经济金融形势复杂多变，全球金融机构频繁曝出巨额投资及交易亏损信息。国内外金融机构也出现了并购热潮，招行于2008年5月30日正式与永隆银行控股股东伍氏家族签署买卖协议，议定以每股156.5港元的价格并购永隆银行53.12%的股份。这是招行历史上首次实现真正意义上的并购，也是国内迄今最大、香港近7年来最大的银行控股股权并购案例。 　　而在此次并购协议达成后，招商银行与永隆银行的股价却呈现出相反的态势。2008年3月20日，在永隆银行发布股权出售声明后，其股价涨幅13.7%，骤升至每股116港元。而在招商银行并购永隆银行公告发布后的首个复牌日，永隆当天的股价升至152.7港元，与并购前（2008年3月14日）的84.75港元相比，增幅81%。说明市场对于永隆银行被并购的前景的乐观预期与价值的肯定。与此相反，招商银行的股价自收购完成当日起连续8天跌幅达20%，表明市场对于招商银行此次高溢价收购永隆银行的合理性的质疑。鉴于以上背景，本文在招商银行并购永隆银行的五年后，重新审视招商银行这一并购出于什么样的战略考虑，决策是否正确，是否为自己带来了核心竞争力的提升，从而为我国银行业日后的并购提供一些借鉴。 　　2文献回顾 　　无论是横向一体化、多元化还是核心竞争力最早都是由国外学者提出，所以他们之间的关系国外学者研究较早。 　　管理学大师托马斯?彼得斯和罗伯特?沃特曼（Thomas Peters and Robert Waterman，1982）在《追求卓越》一书中通过案例研究得出，在实施多元化战略的企业中，围绕某些共同的核心技术而发展的多元化企业比较成功，很多脱离了本行和原本核心能力的多元化经营大多得不偿失。 　　美国学者普拉哈拉德和英国学者哈默尔（Prahalad and Gary Hamel，1989），通过对19世纪80至90年代的许多公司的研究，提出了企业应以核心能力为基点实施多元化战略的观点。 　　国内方面，相关学者的研宄成果也很丰富。 　　沈伟家（1994）认为，中国的企业应该走专业化基础上的多元化道路，注重企业核心能力的培养。 　　周文仓（1999）提出核心能力是企业多元化和横向一体化的基础，并分析了建立在核心能力基础上的多元化五种途径。 　　王江等（2001）提出了基于企业核心能力的多元化分类，认为多元化企业应该是核心能力的组合。 　　朱爱东（2003）认为核心竞争力支持和拓展了多元化，多元化增强了核心竞争力。刘金强（2003）认为核心竞争力往往未被利用到新推广的业务或领域，而导致多元化新的发展方向存在风险。 　　3招商银行并购永隆银行的战略分析 　　3.1并购永隆是招行的横向一体化战略 　　横向一体化战略也叫水平一体化战略，是指为了扩大生产规模、降低成本、巩固企业的市场地位、提高企业竞争优势、增强企业实力而与同行业企业进行联合的一种战略。实质是资本在同一产业和部门内的集中，目的是实现扩大规模、降低产品成本、巩固市场地位，国际化经营也是横向一体化的一种形式。 　　首先，永隆银行的优势主要体现在它拥有丰