企业投资风险的成因分析及控制对策2管理学学士.docVIP

TOC \o 1-5 \h \z 一、 投资风险概述 -1 - （一） 市场风险 1 （二） 利率风险 2 （三） 购买力风险 3 （四） 汇率风险 3 （五） 行业风险 3 （六） 管理风险 3 （七） 财务风险 -5 - HYPERLINK \l bookmark2 \o Current Document \h 二、 企业投资风险控制对策 5 （一） 风险管理 5 （二） 风险衡量 7 三、 收益与风险的权衡 7 99 9 9 10 （一） 风险监视技术 （二） 风险监视时机 参考文献 错误!未定义书签。 参考文献 错误!未定义书签。 12 企业投资风险的成因分析及控制对策 一一论高新技术企业的对内直接投资 在经济浪潮Id益汹涌的今天，对内直接投资也越来越备受人们关注，业界人士都 认为，对内直接投资是企业创造利润的“动力源”、利润增长的“催化剂”，对内直接 投资规模是企业众多决策中的重头戏，对内直接投资规模是国家指引产业发展方向的 “经济杠杆”，对内直接投资是社会进步和经济发展的“推动器”。有投资必然要求有 收益，收益的意思便是有经济利益可图，便是能够引起企业经济收入增加，而收益和 风险是一对相互联系的概念。风险，又称不确定性，可以被认为是投资决策的实际结 局可能偏离它的期望结局的程度。究竟固定资产投资风险从何而来？其风险又该如何 去控制呢？木文将结合理论与实际进行一番浅析。 科学技术的发展，尤其是高新技术的发展，越来越多的改变着人们的生活，高新 技术企业在国民经济发展中所发挥的作用也H益重要。但高新技术企业不同于传统企 业，其项目投资的风险相对较高，对此风险予以分析，具有重要的现实意义。 风险源于事物的不确定性，是一种损失或获益的机会。由于客观世界充满了不确 定性,风险也就客观存在。换一句话说投资风险就是企业在进行短期或长期投资决策时， 由于对未来的情况不了解或不完全了解而产生的丧失利益的可能性。 一、投资风险概述 企业投资风险可分为系统风险及非系统风险，其中： 系统风险包括：市场风险、利率风险、购买力风险和汇率风险等。 非系统风险包括：行业风险、经营风险、财务风险和违约风险等。 （一）市场风险 由于资产市场价格变动所引起的风险。 深圳市拓口新能源科技股份有限公司是一家集研发、生产、销售非晶硅、单品硅、 多晶硅太阳能电池芯片、太阳能电池组件以及太阳能电池应用产品为一体的高新技术 企业，形成Y从电池芯片、电池组件到终端应用产品的完整产业链。 近年來，全球太阳能电池产量快速增加，直接拉动丫多品硅需求的迅猛増长。全 球多晶硅由供过于求转向供不应求。受此影响，作为太阳能电池主要原料的多晶硅价 格快速上涨。 图1 2002-2006年屮国硅材料市场需求量 数拟:來源：砟助押问 ^007, 01 进入2006年10月份后，虽然太阳能用多晶硅价格依然呈现小幅上升的态势，但 是太阳能用硅片价格大幅下跌。多晶硅行业的过山车效应显现。未来5年，太阳能用 硅片价格将不会出现2004、2005年快速上涨的势头。2007-2011年中国太阳能用硅片 市场需求量年均复合增K率将达到39. 6%。 企业为保证生产经营的正常进行，需要储备一定数量的原料硅，以及太阳能电池 片中的生产环节也需要用到原料硅，在这两个环节中原料硅就耗用了相当一部分流动 资金，由于原料硅市场价格的上涨，在没有其他替代材料的前提下这无疑会加重企业 的生产成木，增加企业风险。 （二）利率风险 投资是个资金运动的过程，依次经过三个阶段：资金的货币形态，资金的生产形 态，资金的商品形态。对应的一个完整的资金循环是贯穿于筹资环节、生产环节和销 售环节的，而商品的使用价值正是通过这三个环节孕育产生的，商品的使用价值便是 投资成木的物质载体。因此资木市场供求关系的变动以及由此确定的利率变化，与投 资成木有着极大的关系。 表现在： （1） 投资者用于投资的资金，其中自有资金只有少部分，大部分是向银行借款， 或在直接融资市场发行股票债券筹集而来。如果资金市场供小于求，利率很高，投资 者的筹资成木将极为昂贵，投资最终会亏木，甚至筹资的困难会使投资者筹不到足够 的资金，迫使项目下马。 （2） 由于利率变动能够引起的资产价格变动风险。利率受国家宏观财税政策、金 融政策及市场行情等因素的影响，经常处于不稳定状态，或升或降，引起投资企业的收 益波动起伏，即当银行利率下降时,企业投资报酬率上升；银行利率上升时，企业投资报 酬率下降,从而给企业的投资带来风险,甚至造成损失。 资金市场的供求波动极大，变动迅速，几乎没有规律可寻。国家的经济景气状况、 外贸状况、政治局势，甚至一个突发事件、领导人的一句话，都会影响资金市场，再 加上大量投机行为，更使市场预测变得不可靠。 （三） 购买力风险 购买力风险又称