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不确定性增加 ，但并不糟糕 ——当前宏观经济分析及未来展望 2018 年 10 月 26 日 金瑞网站： 客服热线：400-888-8208 核心观点 ：  核心观点：总体上我们认为目前市场过于悲观，现在开始到明年3 季度的较短周期内，不会更糟糕了，还可能会有一些反弹。  我们的研究思路，方法论以及对全球经济波动基本规律：宏 观政策研究，更关注怎么办，如要不要加息、减税。金融市场宏观研 究，重点是发现各类金融资产的价格，通过交易去实现利润的同时形 成更合理的定价，从而让资源更有效的配置。研究对象的三个层面， 金瑞期货研究所 即经济层面、金融层面、政策层面。对于经济研究重在结构和逻辑， 金融重在债务；宏观研究的两个方法，一是复杂的问题简单化，抓住 。 主要矛盾和关键驱动力；二是抽象的问题具体化，从重要数据和逻辑 中去判断宏观的趋势。 研究员：王思然 电话：0755  中国经济短周期没有那么悲观：中短期看房地产不悲观，整体杠 邮箱： wangsr@ 杆率趋于稳定、政府部门有加杠杆空间下基建回升的可能性比较大， 从业资格号： F0258249 加上制造业投资持续回升，整个固定资产投资小幅度回升可能性比较 投资咨询资格号： Z0001964 大，刺激和改革并举将托底中国经济。  对美国的经济、欧元区和新经济体的看法：美国的经济接近高 点，一制造业利润率受到成本上涨压制；二长短期的利率在缩窄甚至 请务必阅读正文之后的免责条款部分 可能倒挂暗示对长短经济的担忧；三加息或抑制全球经济，且可能会 戳破部分市场的资产泡沫。欧元区经济从过度乐观转为过度悲观；新 兴经济体面临的经济下行压力或将延续。  你可能感兴趣的 市场为什么悲观？真实情况又怎么样？ 为什么说固定资产投资仍有增长空间？ 如何理性看待中美贸易？ 专题报告 | 金瑞期货研究所 一、研究思路 1.1 概括 尊敬的各位领导、各位嘉宾，大家下午好。今天我的分享分四个部分。第一部分介绍 一下我们的研究思路，方法论以及对全球经济波动基本规律的理解。第二部分介绍一下美 国的经济。第三个我们会介绍一下我们对欧元区和新经济体的看法。最后一部分我们会重 点介绍对中国经济的理解。总体上我们觉得现在市场过于悲观，现在开始到明年3 季度的 较短周期内，我们觉得不会更糟糕了，还可能会有一些反弹。 首先是研究思路的介绍。宏观经济其实有不同研究的领域，对于宏观政策研究，更加 关注于怎么办