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国有企业集团资本运营中的障碍分析与对策建议 　　摘 要:国有资本在我国的经济中占据重要地位，如何搞好国有企业改革，确保国有资产在不断流动中保值增值，是一个意义重大的课题。文章从资本运营的角度较为系统地分析了国有资本运营中存在的障碍，提出了相应的对策建议。 　　关键词:资本运营 障碍分析 对策建议 　　中图分类号:F270 　　文献标识码:A 　　文章编号:1004-4914(2008)01-204-02 　　 　　所谓资本运营是指企业以市场为依托，对可以支配的资源和生产要素进行运筹、谋划和优化配置，并通过资产重组、产权重组等手段，实现最大限度资本增值目标的活动和过程。资本运营对促进企业结构调整、盘活存量资产、壮大规模、提高控制能力等方面具有非常重要的现实意义。综观世界，几乎所有巨人企业也都是靠资本运营按乘数发展起来的。因而，在当今中国经济的发展中，国有企业必须充分认识到资本市场对企业发展的巨大功能，迅速实现由产品经营向资本运营的战略转变。 　　 　　一、国有资本运营中存在的障碍 　　 　　1.表现为国有产权的权利分散和由此引起的国有资产的责权利不能统一于一个责任主体，从而导致国有资本缺乏内在动力。在法律上，国有产权虽然明确为国家拥有，但并没有明确具体由谁代表国家行使国有产权，因而在现实中，国有产权的诸多权限分散于人事、经贸、财政、行政主管等各级政府部门，国家的行政职能、经济控制职能、国有资产的所有者职能混淆在一起，致使社会管理目标冲击资产管理目标，国有资产管理的责权利相脱节。 　　2.表现为国有产权的条块分割，以及这种分割形成的既得利益和本位主义，为国有资本运营设置了障碍。资本的天性是在不断流动中增值。因而，在增值利益的驱动下，国有资本应冲破地区、行业、部门的藩篱，在市场上自由流动。但在现实中，由于国有资产的分级管理，实际上的地区和部门所有，财政分灶吃饭，以及当地经济发展成为地方政府最主要的政绩等因素的影响，使得各部门、各地区在既得利益和本位利益的驱动下，造成跨地区、跨行业、跨部门的资产重组活动难以成功，巨额国有资产僵而不动，优势企业难以通过低成本扩张，实现规模经济生产。 　　3.表现为要素市场发育的滞后，使国有资本运营的灵活度和运营效益大打折扣。随着经济体制改革的深入，商品市场异常活跃，但作为要素市场的资本市场，特别是产权市场，一直发展滞后。由于资本市场发育的迟缓，国有资本不是由市场来配置，而是由政府行政指令来配置，而行政命令滞后于价格信息，国有资产存量结构的扭曲无法及时纠正。这样，一方面大量国有资本低效甚至无效运行，于是机器设备闲置，浪费生产力;另一方面，基础产业、支柱产业、先导产业等需要扶植的领域以及高效益领域却资本投入不足，资金及其短缺。 　　4.表现国有资本运营主体及其基层企业的责权不到位，使国有资本运营成为纸上谈兵。在经济体制改革中，虽然我们积极采取一些措施，促使政企分开、政资分离，但由于政府职能转变的滞后和企业发展中软的预算约束，政企、政资并没有真正分开，出资者的权能和法人财产权还是彼此越权。一方面，政府及其综合管理部门担心强调法人财产权，相应弱化了产权约束;另一方面，国有资产授权经营公司及其基层企业在责权利不到位的情况下，谋求发展时只好继续寻求政府的庇护，在讨价还价中获取非份的利益。 　　 　　二、促进国有资本运营的对策建议 　　 　　(一)努力构造责权利明确、规范运营的国有资本运营主体，这是国有资本运营的前提条件 　　在市场经济中，政府不能直接运营国有资本，参与市场竞争，基层企业作为生产经营单位，也不能自己运营自己。因而，在政府和基层企业之间，需要建立国有资产运营公司，作为国有资本运营主体，通过建立运营公司，一方面可在政府和企业之间建立一个隔离带，减少政府对企业的行政干预，促进政企、政资分开;另一方面，通过授权，明确资本运营机构出资人的代表地位，解决国有资产所有权责任主体缺位的问题;同时，通过明确国有资产经营对企业所负的有限责任，改变过去政府对企业负无限责任的弊端，促进企业成为自主经营、自负盈亏的市场主体。 　　1.严格国有资产运营公司的组建条件，使其先天发育良好，为后天的运营奠定基础。在实践中，应按以下条件严格营造国有资产运营公司:(1)国有资产运营公司不能承担行政管理职能，要明确承担起国有资产的保值增值责任，杜绝不具备条件的企业主管部门和行业总公司“翻牌”成为“婆婆加老板”式的国有资产运营公司;(2)不同国有资产运营公司，应该拥有相应数量规模的国有净资产，如果不具备规定要求的最低国有净资产，就不能实施国有资产运营权;(3)国有资产运营公司必须是国有独资公司，并具有健全的资产运营管理制度、相应的内部组织机构及拥有相当数量的高素质人才。 　　2.切实落实国有资产运营