国美内战“电影”变成“连续剧”.docVIP

国美内战“电影”变成“连续剧” 　　在所有人都满心期待国美这场大股东与高管之争最后鹿死谁手的时候，投票结果却未免让人失望：增发未获通过，人事罢免也未获通过，黄、陈之间的矛盾依然没有解决，本以为只是―部电影，却上演成了电视连续剧。业内人士分析，国美内战远未结束，结果必然是以一方退出而告终。 　　 　　9月28日，在香港铜锣湾富豪酒店举行的国美电器特别股东大会现场，可谓座无虚席。 　　除了媒体股东外，与会者以内地投资者为主。虽然正式提问中“挺黄派”不少，但是也有不少与会股东，暗中将票投给了陈晓。 　　此次股东特别大会的投票结果是：国美大股东黄光裕提出的5项议案，除了撤销配发、发行和买卖国美股份的一般授权获得通过外，撤销陈晓、孙一丁的董事职务，以及委任邹晓春和黄燕虹为执行董事的提案均未能通过。 　　分析人士认为，对国美来说，这是个“不坏”的结果。 　　 　　黄陈争夺控制权 　　 　　黄光裕和陈晓二人的矛盾由来已久，业内人士预测，即使没有黄光裕的牢狱之灾，黄、陈二人翻脸也是迟早的事儿。 　　今年5月11日，黄光裕全资子公司S nlnnlng Crown在国美年度股东大会上提起否决权，罢黜贝恩资本在国美董事会的三个席位；8月4日，Shlnnlng Crown突然发函，要求召开临时股东大会，重组董事局；次日，国美在香港提请诉讼，追究黄光裕在2008年1月及2月前后回购公司股份中违反公司董事的信托责任及信任的行为。随后的8月6日到19日，国美员工先后收到来自以管理层、大股东及董事会名义发布的三封公开信，黄家指控陈晓“收买人心，以谋私利”，国美控制权争夺战彻底公开化。 　　据国美内部人士透露，早在去年下半年，黄光裕就对陈晓的举动有所警觉，而当今年5月底陈晓提出增发20％股权，黄光裕才彻底认识到了陈晓的夺权本质。 　　据该人士表示，去年5月引人贝恩资本时，陈晓并没有知会黄光裕，也没有听取他的意见，而是直接通过董事会排除了其他融资方，锁定了贝恩，并与陈进行了绑定。“黄总是在协议后才知道这些极为苛刻的绑定条款的。”该人士说。 　　然而，据当时的媒体报道，陈晓认为当时只有贝恩符合条件，而黄方面回答记者的疑问时称，当时有多家民资和机构找到黄光裕家族，但大股东的意见并未得到陈晓的回应。 　　“这只是陈意图夺权的伏笔。”上述人士表示，“增发20％才是他的目的。” 　　根据国美电器5月29日发布的公告资料显示，公司有意授权董事配发、发行以及处置不超过国美电器在2008年5月20日已发行股本面值总额20％的新股，但该项决议需要周年股东大会的表决通过。国美内部人士表示，黄光裕正是看到这种夺权的可能，才提出了撤销令。然而现状是双方均不让步，而且双方都握有对国美和对方致命的底牌。 　　陈晓方面，由于与贝恩签订了捆绑条约，作为个人贷款担保人的陈晓一旦离开，只要在银行出现1亿元的不良贷款就属于违约事件，贝恩即可获得24亿元，也就是说，国美将面临24亿的现金流风险。 　　不仅如此，陈晓随后拉出了李俊涛、孙一丁、牟贵先、何阳青4位副总裁和首席财务官方巍的5人团队召开了国美高层媒体见面会，集体向媒体和公众表态将与董事局共进退。这也是陈晓的最有分量的底牌。一旦陈出局，国美将面临来自中高管理层的集体“离职”，这将给国美以致命的打击。 　　而黄光裕方面，其最大的王牌莫过于手中的“国美电器”的商标所有权。据知情人士透露，2004年国美上市后，并未将“国美电器”的商标所有权纳入上市公司，而是留在北京国美的名下，黄光裕正是商标的持有人。 　　根据当时签订的使用许可协议，上市的门店具有“国美电器”的无偿无限期部分使用权利，既非完整使用权，也非所有权。目前上市公司的使用权，既不能许可他人使用，也不可以发展加盟店和连锁品牌，当时协议的限制只能在内地及香港使用，而且母公司对子公司的控股必须在50％以上。 　　也就是说，一旦黄光裕撤销陈晓失败，他仍具有收回使用权的可能。不仅如此，他手中仍持近300家未上市门店。根据2009年年报显示，2009年全年，国美关闭了189家门店，新开56家门店，门店数量从年初的859家减少至726家，净减少133家，同时，改造27家门店。按此计算，300间店面占全部门店的1／3，是上市门店数量的41％左右。 　　如果这些门店上市，国美的市场占有率和规模将提升一个档位，反之，这些门店将可能另立门户或转让给他人，从而放弃交给国美管理，甚至放弃注入上市公司。 　　正因如此，创始人黄氏家族和国美管理层均不遗余力争夺舆论和投资者的支持。 　　资本方面，国美管理层于8月下旬赴海外游说包括摩根大通、摩根士丹利等在内的机构投资者；而仅在8月24日和25日两天，黄氏家族已通过二级市场增持国美0.8％股份。无疑，双方都在为9月28日临时股东