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外贸企业汇率风险及规避对策分析 　　摘 要：汇改以来，我国汇率风险变大，给我国进出口企业经营成果带来了不确定性。针对这一情况，我国企业可以采用正确选用计价货币、贸易融资业务、金融工具、来往贸易弥补外汇头寸和灵活调整收付汇期限等方法来规避汇率风险。 　　关键词：汇率风险;交易风险;折算风险;经济风险;计价货币 　　中图分类号：F7 　　文献标识码：A 　　文章编号：1672-3198（2011）09-0096-02 　　 　　2005年以前，我国实行汇率管制政策，人民币对美元汇率固定，很多企业选择美元作为结算货币，无需考虑汇率波动问题，规避汇率风险意识薄弱。自05年汇改以后，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币不再盯住单一美元，而是在一定汇率区间内浮动，汇率波动具有经常性与不确定性。因此外贸企业面临的外汇风险增加，如何规避外汇风险，提高资产质量，保证预期利润的实现，是许多外贸企业在经营管理面临的重要课题。 　　1 外汇风险的概述 　　外贸企业的外汇风险是指在一定时期的国际经济活动中，未预料的汇率波动，给外汇资产持有人带来的经济收益不确定，由货币因素和时间因素构成。前者是指交易活动中涉及两种或以上货币之间的兑换与换算问题，后者是指在不同时点，汇价不同。因此存在外汇风险头寸，发生汇率波动以及结售汇时间差，是外汇风险存在的必要前提。 　　外汇风险可分为三类，分别是交易风险、折算风险、经济风险。 　　1.1 交易风险 　　是指在涉及外币计价的交易中，从签订合同到债权债务清偿这一期间由于该外币与本国货币汇率发生变化而引起收益或亏损的风险。企业在进出口贸易中的外币收付、外币借贷涉及的货币兑换、对外投资涉及的货币换算等交易时，都有可能产生交易风险。 　　1.2 折算风险 　　又称会计风险，是指企业在对资产负债进行会计处理时，将功能货币转换成记账货币，因汇率波动造成的账面价值损失。功能货币是指在日常经济活动采用的币种，记账货币则是企业编辑财务报表时采用的报告货币，两者一般情况下是不一致的，在编制报表时要进行换算，如果经营活动发生时的汇率不同于在编制财务报告时点的汇率，折算会使报表中各项价值发生变化。 　　1.3 经济风险 　　是指由于汇率变动，引起在未来一段时间内企业收入与现金流减少的可能性。收益变化的幅度取决于汇率变动对产品价格、成本等的影响。经济风险一般来源于对经济基本面的分析，取决于企业对未来一定时间内现金流量预测能力，带有一定的主观成分。但是，对于外贸企业而言，在各个外汇风险中，经济风险最为重要，它直接影响了企业海外经营效果和投资收益。 　　2 外汇风险成因 　　汇率是指一种货币表示的另一种货币的相对价格，汇率水平也受众多因素的影响。根据购买力评价说，汇率取决于不同货币对可贸易商品的购买了水平，是不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比（姜波克）。根据利率平价说，汇率的远期升贴水率等于两国货币利率之差，如果本国利率高于外国利率，则本币在远期将贬值；如果本国利率低于外国利率，则本币在远期将升值（姜波克）。因此汇率水平受两国物价水平、通货膨胀率、利率水平及货币与财政政策、外汇储备和国际收支状况等因素的影响，也决定了汇率波动有经常性和不确定性。 　　对于外贸企业而言，汇率波动会影响产品的成本与价格。中国是出口大国，外贸企业多为出口企业，本国货币面临着持续的升值压力。如果人民币升值，商品的出口价格上升，而中国企业的外销产品多是买方市场，在国际上定价能力较差，市场占有率低。对于一些价格需求弹性大的产品，出口价格上升，必定带来出口企业外销量锐减。对于进口企业而言，若汇率下降，进口成本增加，疲软的本币使进口产品的内销价格上升，如果国内市场对该种产品的价格需求较大，则进口商的内销量就会减少，从而影响进口商的利润。由此看来，汇率变化对于进出口企业都会产生影响。 　　3 汇率风险的防范措施 　　3.1 调整经营策略，选择正确的计价货币 　　汇率风险来自货币汇率与利率的变动，与交易过程中选择的外币币种有密切联系。所以外贸企业达成交易时，应选择正确的计价货币，这是一种根本性的防范措施。作为交易的一方，选择货币的基本原则是“收硬付软”，即争取出口合同采用汇率稳步趋升的货币计价，进口合同采用汇率趋降的货币计价；对外借款选择借贷期间趋软的货币，而对外投资选择将来还本付息时趋硬的货币。但是任何交易都是买卖和借贷双方协商同意的结果，不能由单方决定，所以这一措施要结合贸易条件、商品价格、市场行情等综合考虑。应注意的是，汇率波动有很大不确定性，软硬之分只是在一定时间内相对而言。企业应该有正确的判断。 　　所以计价货币对于企业的进出口业务的经营成果、借贷资金的使用成本都有影响，各外贸企