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金融控股公司风险剖析 　　摘 要: 随着经济全球化、金融一体化的发展,金融机构跨行业进行综合经营的趋势日益明显。在这一趋势的影响下,金融控股公司受到越来越多国家和地区的重视和采用。金融控股公司在拥有一定优势的同时,也面临着各种各样的风险,认清这些风险显得日益重要。 　　关键词: 金融控股公司 ;风险 　　 　　1 金融控股公司的概念 　　 　　金融控股公司,实质就是金融集团的一种组织形式,金融集团中的母公司通过对其子公司的控股权参与子公司运营管理,实现其战略目标。巴塞尔银行监督委员会、国际证券联合会、国际保险监管协会三大国际监管组织支持设立的金融集团联合论坛于1999年发布的《对金融控股集团的监管原则》把金融控股公司定义为:金融控股公司是指在同一控制权下,完全或主要在银行业、证券业、保险业中至少两个不同的金融行业提供服务的金融集团。 　　 　　2 金融控股公司的风险 　　 　　融控股公司在实现混业经营正面效应的同时,也可能因为其内部存在复杂的组织结构和网络关系、各项创新的金融业务,以及集团混业的性质滋生不良的内部交易,形成利益冲突,带来巨大的金融风险。且这种新的金融风险具有极大的变异性,其不仅涵盖了原有的风险,而且是原有风险的组合和创新。 　　2.1 金融控股公司组织结构透明化程度低带来的风险 　　金融控股公司是经营多种业务,大都进行资产和业务跨行业组合,且结构组织复杂,这使得金融集团真实状况非常隐蔽,会造成以下情况。首先,真实资本不清。为实现集团快速膨胀和扩张的目的,集团成员之间彼此交叉投资。母公司向子公司进行权益投资或者多次转移子公司资本,导致一笔资本在母子公司的报表中重复反映,造成资本总额不足,导致集团公司资本充足问题上隐藏较大风险。其次,负债状况不清。公司通过资本重复计算虚增企业规模,隐瞒了自身的财务结构,降低了融资门槛,并放大财务杠杆,使得其债务风险加大且难以判断。再次,暴险及亏损不清。由于母公司与旗下子公司所构成的组织结构复杂,银行对单一客户的授信、保证、承兑及承诺等风险分散在各个不同的子公司中,以规避监管机关对单一客户大额暴险(大额暴险,指银行对单一客户的暴险总额不得超过自有资本一定比率,通常在授信的风险上有此种管制。)风险的管制。一旦银行发生亏损,集团可能会将银行的损失予以隐藏,使监管机关无法查觉,影响整体金融稳定。 　　2.2 金融控股集团内存在的复杂关联关系带来的风险 　　金融控股公司的一个特点是关联交易多样化。在集团的统一指挥和调度之下,子公司借助现代信息技术等手段,进一步发展和创造了多种交易渠道和手段,交易更复杂,表现形式更多样。(1)集团各成员之间的资产买卖。集团成员之间,对于财产、生产设备,无形资产的交易,其可能以偏低或偏高的价格让售(租)或承受(租),以安排损益,或以高价购置其国外成员公司或其它关系企业的资产,藉以操纵控制集团各成员利润,并规避不同企业之间的税负,以达最有利于集团整体的利益。(2)集团各成员之间取得保证、贷款或其它担保承诺。公司提供资产作为关系企业借款抵押或以母公司信用进行背书保证,并非因为子公司与母公司业务往来是需要,母公司将因所提供质押资产或信用保证金额负连带赔偿责任,这样将会大幅增加母公司的财务风险,并减低母公司的财务借贷能力,不利于母公司本业经营与扩充。(3)关联交易。关联交易指关系企业间相互提供商品、劳务或服务,不为收费或收费金额比一般水平偏低或偏高时,这些都属于非常规的交易。例如:集团成员间以支付高额的“财务顾问费”、“业务指导费”等名义变相移转所得,或关系企业相互间,对资金调拨、借贷往来,不为收取利息,或收取较低或支付较高的利息或巧以佣金收入、佣金支出等名目,变相支付利息,或支付给国外公司的专利权或技术报酬金或分配股息红利,以佣金支出的方式处理,均属集团内公司间的相互交易异常之行为,其大都属于操纵市场的股价或规避税负而使其净利高估或低列,妨害市场交易秩序及公平。 　　2.3 金融控股公司内部利益冲突带来的风险 　　金融控股公司扩张中另一常用的手段是大规模并购或收购。那些被并购的公司,虽然大多处于集团产业链的上下游或关联地位,与集团公司具有一定的亲和力,但都是架构独立和完整的法人实体,有各自的利益主张,融合过程中难免会发生各种各样的矛盾和冲突。与此同时,集团中原有的子公司也要以各自所在行业的规则去经营,希望按照市场分配原则分享最大收益。这样,集团与子公司在经营目标、价值判断、利益分配等问题上的分歧就必然以各种形式表现出来,如商业银行向购买其承销证券的公司提供非正常用途的贷款、证券公司将未售出的证券抛售给其管理下的客户的信托账户等等。一个金融集团如果其业务性质单纯,其发生“利益冲突”的可能性就较小,但一般金融集团的业务范围均相当广泛,其发