民营企业融资结构动态演变以河北省为例.docVIP

民营企业融资结构动态演变以河北省为例 　　摘要:资金是企业生存的血液,近年来民营企业发展受到越来越紧的融资约束。运用详实数据,以河北省为例,系统分析民营企业融资结构的动态变化,旨在揭示民营企业融资现状和融资难的原因,并提出了缓解民营企业融资瓶颈的对策建议。 　　关键词:民营企业;融资;负债;权益 　　中图分类号:F121.23 文献标识码:A 　　 　　Dynamic Evolution of Private Enterprises Financing Structure: Taking Hebei Province as a Case 　　NIU Jian-gao1,CAO Min2,LI Jun-feng1 　　(1.Shijiazhuang University of Economics, Shijiazhuang 050031,China; 　　2.North China Geological Exploration Bureau in Tianjin,Tianjin 300181,China) 　　Abstract: Capital is the blood of enterprises survival, and private enterprises face more and more tight financial constraints in recent years. The paper uses detailed data to analyze dynamic change of private enterprises financing structure in Hebei aiming at reveal financing actuality and reasons of financing difficulty of private enterprise, and finally puts forward countermeasures to alleviate the financing bottleneck of private enterprise. 　　Key words:private enterprise; financing; liability;equity 　　 　　改革开放以来,民营企业发展越来越迅速,现已成为国民经济的重要组成部分,为我国经济发展做出了巨大的贡献。其蓬勃发展促进了中国由短缺经济走向了相对的过剩经济,增加了就业率和财政收入,改善了人民生活,成为支撑我国经济增长的重要力量。但是民营企业却面临着越来越紧的发展约束,其中最引人注目的是民营企业的融资难问题。资金是企业生存的血液,只有源源不断的供给,企业才能得以维持生存。融资结构是指企业资金来源不同项目之间的构成及其比例关系,即企业的资金来源结构。因此,研究民营企业的融资结构则意义重大。本文按照企业的资金来源,通过历年民营企业宏观的统计数据,揭示民营企业在一段时期内的资金来源及融资结构的动态变化。 　　乡镇企业从发展开始就一度是我国民营企业的主体,并且很大程度上在推动中国经济的全面发展方面起到了重要作用。乡镇企业的飞速发展,构成了80年代到90年代初中国高速经济增长的主要组成部分。90年代以后,随着乡镇企业发展速度减缓,则产生了以股份合作制为主要内容的乡镇企业产权制度改革。在这一时期,大量乡镇企业纷纷以管理层收购等方式私有化,成为了民营企业。基于此,本文采用90年代初期以后乡镇企业的相关数据来研究民营企业融资结构的动态演变过程。采用90年代初期以后的数据,主要是因为90年代初期以前乡镇企业财务数据的不完备,另外统计口径也发生了很大变化。本文研究数据均来源于历年《河北省乡镇企业统计年鉴》。1994年到1996年数据是乡村企业相关数据,1997年到2002年由于统计口径的变化,年鉴上将乡村企业划分为乡镇集体企业、乡镇个体企业和乡镇联营企业,为了研究数据的完备和方便,我们只采用乡镇集体企业数据。2003年是规模企业的相关数据。 　　 　　一、乡镇企业负债结构分析 　　 　　乡镇企业负债规模及结构的变化反映了企业通过债务融资方式获得资金来源的情况。债务融资对应资产负债表中的负债项,包括流动负债、长期负债等。其内容是企业债权者对企业的投资额及其所形成的增值额,是企业实现其稳定发展的重要资金来源。 　　(一)负债总体情况分析 　　表1是1994-2003年河北省乡镇企业负债规模及结构变动情况。由表1可知,流动负债在负债总额中所占比重较大,1994年流动负债占负债比重为73.62%,以后逐年增长,1998年达到最高79.77%,其后又有所降低,到2003年上升至83.81%,总的来说都在80%