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万方数据 万方数据 上海交通大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明:所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含 任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重 要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声 明的法律结果出本人承担。 学位论文作者签名: 房均 日期: l/v I 马年 6 月 上海交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意 学技保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文 被查阅和借阅.本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存 和汇编本学位论文。 保密口，在一一年解密后适用本授权书。 本学位论文属于/ 不保密回。 (请在以 r.Ji框内打 .J ) 学位论文作者签名: 元均 日期:认I年 b 月 7 口  指导教师签名: 今( l H 期:2 ó( 年 6 Jj J?8 万方数据 万方数据 万方数据 Contents Abstract (English) i Abstract (Chinese) ii HYPERLINK \l _TOC_250013 Introduction 1 HYPERLINK \l _TOC_250012 Dataset 12 HYPERLINK \l _TOC_250011 Methodology 20 HYPERLINK \l _TOC_250010 Error Correction Model 21 HYPERLINK \l _TOC_250009 Information Share 25 HYPERLINK \l _TOC_250008 Permanent Transitory Model 29 HYPERLINK \l _TOC_250007 Empirical Result 30 HYPERLINK \l _TOC_250006 Cointegration Test and Granger Causality Relation 30 HYPERLINK \l _TOC_250005 Error Correction Model 32 HYPERLINK \l _TOC_250004 Impulse Response and Price Discovery Capacity 33 HYPERLINK \l _TOC_250003 Robustness Test with R-representation Analysis 35 HYPERLINK \l _TOC_250002 Conclusion 46 HYPERLINK \l _TOC_250001 Bibliograph 48 HYPERLINK \l _TOC_250000 Acknowledgments 52 6 股指期货和现货的价格发现和动态关系 股指期货和现货的价格发现和动态关系 Price Discovery and Dynamics in Stock Index and Stock Index Futures Market: Evidence in CSI300 Index Abstract With the 10-second high frequency data, this research investigates the short-term dynamics and intraday price discovery capacity of CSI300 stock index spot market and the newly established CSI300 stock index future market. According to Engle and Granger two-step method and Wald test, we found that these two markets are cointegrated and have two-way granger causality relation. Contrary to some previous research, we conclude that the stock index future market takes a more dominating role in the process of price discovery, based on both the information share meas