股权激励制度对上市公司绩效的影响分析-金融学专业论文.docxVIP

PAGE PAGE 3 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名： 年 月 日 摘 要 上世纪 90 年代初，为了进一步解决我国公司管理中的委托代理问题，股票 期权激励制度在我国开始实施。然而，在股权激励制度施行的前十几年中，股票 激励制度对我国上市企业的激励效果并不显著。2005 年我国实施了股权分置改 革，上市公司非流通股与流通股并存的中国特色问题也第一次得以解决，因此股 票激励制度是否能对公司的经营业绩产生利好影响也受到了海内外专家学者的 充分关注。 相比于国外，国内对股权激励制度的理论与实践研究存在着一定的滞后性， 国内学者对股权激励制度所产生影响效果也存在着较大分歧，认为股权激励制度 与公司绩效之间呈正相关、负相关甚至是毫不相关的学者三足鼎立，各持一词， 至今未有统一的见解。 由于股权激励制度在 2005 年才大规模兴起，因此前人的研究中并未有充分 的数据分别对三个板块进行研究，所以通常是将沪深股市作为一个总体样本，国 外学者在实际操作中亦不可能将中国市场分成三大板块分析。因此，本文主要创 新在于更加不会分别对三个不同板块研究。本文借鉴前人的研究理论研究成果， 将采用对比分析法，首次将样本分为主板、创业板、中小板三个板块进行线性回 归分析，对比每一个检验结果，以增强实证结果的说服力。 关键字：股权激励 公司绩效 委托代理问题 Abstract In the early 90 century, in order to solve the principal-agent problem of Chinas corporate management, the implementation of incentive system of stock option in China began to. However, in the implementation of equity incentive system in the first decades, stock incentive system was not significant for Chinese listed company incentive effect. In 2005, China implemented the reform of non-tradable shares, Chinese characteristics listing Corporation non tradable shares and tradable shares coexist but also for the first time to solve, so whether the stock incentive system can have a positive effect on the companys operating performance has also been the full attention of the experts and scholars at home and abroad. Compared with foreign countries, research on the theory and practice of domestic equity incentive system there is a certain lag, the domestic scholars on the equity incentive system effect also exist in the larger differences, think positively related, between equity incentive and corporate performance is negatively related and even unrelated scholars a situation of tripartite confrontation, each holding a word, so far no unified view. As the equity incentive system in 2005 before large-scale rise, so the previous studies did not ha