中国石化证 券分析报告(例).docVIP

中国石化证券分析报告 中国石化证券分析报告 1基本面分析 1.1宏观经济分析 1.1.1宏观经济指标分析 2012年 2013年 2014年 国内生产总值（亿元） 534123 588019 636463 工业增加值（亿元） 204540 217264 227991 工业增加值增长率（%） 7.9 7.6 7.0 社会固定资产额（亿元） 374695 444618 512761 社会固定资产增长比率（%） 20.2 18.6 15.3 社会消费品零售总额（亿元） 210307 237810 262394 进出口总额（亿元） 244160 258168 264335 财政收入（亿元） 117254 129210 140350 2015年以来，面对全球经济深度调整和国内经济下行的压力，中国政府坚持稳中求进，主动引领经济发展新常态，以提高质量效益为中心，着力调结构转方式，深化改革开放，充分激发市场活力，持续推进民生改善。一季度国民经济开局平稳，经济增速保持在合理区间，结构调整稳步推进，转型升级步伐加快，经济发展新动能逐渐积聚。 1、国民经济平稳增长。中国经济发展进入新常态，增长速度有所回落，但缓中有稳、稳中有进，结构优化 HYPERLINK /reports/ \t _blank 趋势明显。一季度国内生产总值140667亿元，按可比价格计算，同比增长7%。分 HYPERLINK /reports/index179.html \t _blank 产业看，第一产业增加值7770亿元，同比增长3.2%；第二产业增加值60292亿元，增长6.4%；第三产业增加值72605亿元，增长7.9%，较第二产业高出1.5个百分点，占国内生产总值的比重达51.6%，比上年同期提高1.8个百分点，高于第二产业8.7个百分点。经济结构向服务主导型提升趋势更加明显。节能降耗继续取得新成效，单位国内生产总值能耗同比下降5.6%。 表：2013年二季度-2015年一季度中国GDP同比增速 数据来源：国家统计局 2、 HYPERLINK /reports/2014/08/21/11934toky.shtml \t _blank 农业生产形势稳定。2015年以来，国家继续巩固“三农”重中之重地位，持续实施强农惠农政策，进一步调动粮食生产积极性。据调查，2015年全国稻谷意向种植面积增长0.2%，小麦增长0.7%， HYPERLINK /reports/2014/12/15/1730248bb4.shtml \t _blank 玉米增长1.9%，棉花减少11.2%。目前，主产区苗情正常。一季度，猪牛羊禽肉产量2315万吨，同比下降1.4%，其中猪肉产量1557万吨，下降3.1%。 3、工业生产增速有所回落。受市场需求乏力、化解部分制造业过剩产能等因素影响，工业生产增速放缓，但企业创新和转型升级步伐加快。一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.4%。增幅比上年同期回落2.3个百分点。国家推动高新 HYPERLINK /reports/2014/09/26/940515evi.shtml \t _blank 技术产业和 HYPERLINK /reports/2015/04/14/1031529u5d.shtml \t _blank 装备制造业发展取得明显成效，高技术产业增加值同比增长11.4%，装备制造业增长7.7%，增速分别比规模以上工业快5.0和1.3个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长1.7%，集体企业增长2.4%，股份制企业增长7.4%，外商及港澳台商 HYPERLINK /reports/index1194.html \t _blank 投资企业增长4.3%。分三 HYPERLINK /reports/2014/12/08/172551ackn.shtml \t _blank 大门类看， HYPERLINK /reports/2014/08/22/14220jurm.shtml \t _blank 采矿业增加值同比增长3.2%，制造业增长7.2%， HYPERLINK /reports/index155.html \t _blank 电力、热力、 HYPERLINK /reports/2014/09/16/155357g9hd.shtml \t _blank 燃气及水生产和供应业增长2.3%。分产品看，564种产品中有333种产品产量同比增长。规模以上工业企业实现出口交货值26287亿元，同比增长2.9%。一季度，全国规模以上工业企业实现利润总额12543.2亿元，同比下降2.7%，降幅比1-2月收窄1.5个百分点。 4、固定资产投资增速放缓。国家加快投融资体制改革，放宽市场准入，新的市场主体大量涌现，激发了民间投资活力。一季度，