期权入门教程：期权的概念和基础知识刘洲.docxVIP

期权的价格影响因素与基本策略 1 | 期权的风险特点内容 2 | 期权的价格影响因素 3 | 期权的四种基本策略 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 1 期权的风险特点 期权买卖双方权利和义务不对等 买方支付权利金后，只有权利,没有义务 买方最大可能的亏损为支付的权利金 卖方收取权利金后，只有义务,没有权利 卖方最大风险没有限定 没有义务 期权的买方 无需保证金风险有限 只有义务 期权的卖方 需要保证金风险无限 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 2 期权的价格影响因素 期货价格的判断:基本面、技术面、资金面。那么期权的市场价格又受到哪些因素的影响呢? 标的 价格 行权价 标的价格 波动率 影响 因素 无风险 到期期 利率 限长度 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 2 期权的价格影响因素 标的价格对于期权价格的影响; 在其他因素不变的情况下 标的价格越高,看涨期权的内在价值越高,期权价格也越高标的价格越高,看跌期权的内在价值越低,期权价格也越低 格 看 随 涨 之 期 上 权 涨 价  标的价格 上涨2.93% 看跌期权价格随之下跌 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 2 期权的价格影响因素 行权价格对于期权价格的影响: 在其他因素不变的情况下 行权价格越高,看涨期权的行权可能性就越低,期权价格就越低行权价格越高,看跌期权的行权可能性就越大,期权价格就越高 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 2 期权的价格影响因素 距离到期剩余时间对于期权价格的影响 在其他因素不变的情况下 到期时间越长,看涨期权时间价值越大,期权价格越高到期时间越长,看跌期权时间价值越大,期权价格越高 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 2 期权的价格影响因素 标的波动率对期权价格的影响: 标的价格的波动率是用来度量未来标的价格的不确定性的。 标的价格的波动率越大,说明期权内在价值增加的概率变大,虚值期权更有可能转换成实值期权，因此不论对于看涨还是看跌期权,它们的价值都将增加。 这就好比一份财产保险中,所保险的财产价格出现意外波动的概率越大,这份保险就会更值钱。 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 2 期权的价格影响因素 无风险利率对期权价格的影响: 无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率。 在资本市场上,国债的利率通常被公认为市场上的无风险利率,这是因为中央政府的公信力被市场认可不会出现违约的行为。 无风险利率的高低直接决定投资者的资金使用成本。 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 3 期权的四个基本策略 强烈看跌 温和看跌 看不涨，卖看涨期权看不跌，卖看跌期权看大涨，买看涨期权看大跌，买看跌期权  温和看涨 强烈看涨 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 3 期权的四个基本策略 买入看涨期权应用场景:看大涨 例:2018年6月29日收盘买入50ETF1812C2.25 ,权利金0.3129元 盈亏平衡点=行权价+权利金 到期时50ETF价格 行权盈亏 到期总盈亏 2.2 0 -0.3129 2.3 0.05 +0.05-0.3129=-0.2629 盈亏 2.4 0.15 +0.15-0.3129=-0.1629 2.5 0.25 +0.25-0.3129=-0.0629 2.5629 0.3129 +0.3129-0.3129=0盈亏平衡 2.6 0.35 +0.35-0.3129=0.0371 2.7 0.45 +0.45-0.3129=0.1371 权利金（最大损失）0.3129  看涨期权的买方盈亏 盈亏平衡点: 2.25+0.3129=2.5629 标的价格 行权价：2.25 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 3 期权的四个基本策略 买入看涨期权的盈亏平衡点=行权价+权利金 盈亏平衡点 最大损｛失 即付出的权利金 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 3 期权的四个基本策略 卖出看涨期权使用场景:看不涨 镜面反射学习法:卖出看涨期权的盈亏平衡点=行权价+权利金 盈亏平衡点 最大收｛益 即收取的权利金 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 3 期权的四个基本策略 买入看涨期权 卖出看涨期权 讲师刘洲 证券期货经纪人 专注投资理财培训 3 期权的四个基本策略 买入看跌期权使用场景:看大跌 例:2018年6月29日收盘前买入50ETF1812P2.25 ,权利金0.0474元盈亏平衡点=行权价-权利金 到期时50ETF价格 行权盈亏 到期总盈亏 2.3 0 -0.0474 看跌期权的买方盈亏 2.2 0.05 +0.05-0.0474=0.0006 盈亏 2.1526 0