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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H
[table_main] 金融衍生品跟踪报告模板
证券研究报告 ·金融工程深度报告
定增事件选股:超额收益源自哪里? 金融工程研究
主要结论
定增事件概述 。[table_invest]
丁鲁明
定向增发是上市公司再融资和吸收优质资产的重要途径。目前定 dingluming@
向增发事件呈现出以下趋势:2015 年出现了爆发式增长,当年通 021
过董事会预案的定增数量同比增长了72% ;定增中止率较往年有 执业证书编号:S1440515020001
了下滑,从往年的30%下降至不到20% ;证监会审核并购重组速
度有了明显加快。 发布日期: 2016 年4 月18 日
董事会预案前后定增事件表现
市场表现
定增事件在董事会预案日前后的超额收益主要集中在预案前 60 [table_indextrend]
9%
个交易日至预案后 10 个交易日。但剔除掉董事会预案日当天一
7%
字板涨停的股票以后,自预案日开始的 10 个交易日的超额收益
5%
不再存在。 3%
1%
实施日前后定增事件表现
-1%
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
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2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1
1 / / / / / / / / / 1 1
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定增事件在实施日前后的超额收益主要集中在实施日前 60 个交 4 1 1 1 1 1 1 1 1 1 5 5
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易日,自
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