基于GARCH族模型的美国股市上的中概股的波动性分析-资产评估专业论文.docxVIP

基于GARCH族模型的美国股市上的中概股的波动性分析-资产评估专业论文.docx

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
基于GARCH族模型的美国股市上的中概股的波动性分析-资产评估专业论文

独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知,除文中已经标明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集 体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体,均已在文中 以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名: 日期: 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保 留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本 人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索, 可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本论文属于 保密□, 在 年解密后适用本授权书。 不保密□。 (请在以上方框内打“√”) 学位论文作者签名: 指导教师签名: 日期: 年 月 日 日期: 年 月 日 摘要 随着近些年来信息技术、金融创新、以及现代金融理论的飞速发展,在经济全球 化的大背景下,全球的金融市场发展迅猛,带来了前所未有的波动性。而一直以来, 证券市场上的波动性规律都是投资者与理论工作者所关注的重点之一。证券市场的波 动性反映了市场上的风险程度,是证券投资决策、投资理论研究涉及的重要因素。经 过多年发展,对波动性的测度的方法已经相对成熟。而目前学界关于国内市场的波动 性研究相对较多,但是关于国外市场和中国市场的对比上的研究相对较少。2014 年阿 里巴巴在美上市,轰动业界。而早在 1992 年,即中国证券市场成立后不久,中国的 企业就开始在美国上市,并持续至今。 在此背景下,为了了解近些年美国市场上中概股以及市场整体的风险性,本论文 便着重于研究我国在美国上市 (以纳斯达克和纽交所上市公司作为样本来源)的代表 性企业的波动特性。并运用目前学界已经公认的较好的用于研究金融序列的 GARCH 族 模型(包括 GARCH(1,1),GARCH-M,TGARCH 以及 EGARCH)拟合所选样本的数据。根据来 自一百多家中概股的样本数据所得到的拟合结果,本文发现:纳斯达克和纽交所周收 益率指数的波动程度以及持续性较大,即总体风险比较大。但美国两市的这些特性明 显小于我国两市的状况。纳斯达克和纽交所市场整体的周收益率存在明显的杠杆效 应,大部分中资股的相关数据也呈现出该现象,少数中资股的相关数据则呈现出相反 的效应,且市场整体的杠杆效应明显强于我国两市。本文据此认为我国企业去美国上 市的一个原因就在于美国市场的风险性和对新信息的吸收能力相对国内市场较好,更 有利于企业融资和发展。 关键词:证券市场; 波动性; 中概股;海外上市;GARCH 模型 Abstract With the fast development of information technology, financial innovation, and the modern financial theory, the globalization of economy has led to the advanced development of financial markets worldwide, bringing unprecedented volatility. The law of volatility of security market has always been one of the focuses of investors and theorists all these years.Volatility of security market reflects the riskiness of the market, being the important factor concerning the decision-making of investment and research of theories.After so many years of development, the research methods about volatility are relatively mature. Till now in the academic field, the research about volatility of domestic markets has been relatively massive while there is little research on the comparison between domestic and foreign markets. In 2014, the listing of Alibaba

您可能关注的文档

文档评论(0)

131****9843 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档