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一个特殊项目的投资分析 毕晓霞：太原市塑料研究所 刘福财：太原仁隆企业发展集团有限公司 摘要：企业投资管理理论发展至今已经相对成熟，但是这些理论的假设内容往往与我们财务工作实际内容产生偏差，本文分析的这个投资项目就比较特殊，作者通过认真分析及计算将投资管理理论内容相对完善且合理地运用到实际工作中，为企业投资者及财务管理者提供一种新的思路。 关键词：投资分析 资产折旧 现金流量 净现值 内部报酬率 常见的项目投资基本上是建设期一次或分次投入，项目运行期进行固定资产折旧及其他资产的摊销。作者近日对一个比较特殊的投资项目进行研究分析，其中一些研究方法属于作者首创。 项目生产流程描述： 该项目设计达产期生产能力为每年生产12万只育肥羊，需要基础母羊（固定资产羊）8万只，即每只母羊年均生产1.5只幼羊，幼羊育肥5个月后出栏。整个羊场达产后年均存栏量20万只。建设投资包括固定资产投资（房屋建筑物18660万元及机械设备1830万元）和基础母羊投资两部分，其中固定资产投资发生在第0年，即2009年年初，建设期1年。基础母羊投资发生在第一年，即2010年年初。由于资金限制，先购买3万只母羊，每只950元，投资2850万元。其余母羊由自己培育的幼羊补充，逐步达到稳产期。从2010年开始每年年末按照年初母羊数的20％淘汰基础母羊（600元/只）并从幼羊中补充基础母羊，育肥羊售价850元/只。产品结构