电子行业2019年度策略报告：电子创新生生不息，行业机遇厚积薄发.docxVIP

目录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _TOC_250030 2019，电子行业开启新篇章 7 HYPERLINK \l _TOC_250029 复盘 2018：基本面其实比股价表现更好 7 HYPERLINK \l _TOC_250028 宏观环境因素变化是核心扰动 8 HYPERLINK \l _TOC_250027 全球行业数据呈现扰动 9 HYPERLINK \l _TOC_250026 企业报表数据平稳 10 HYPERLINK \l _TOC_250025 展望未来，用中长期眼光看待电子行业发展 10 HYPERLINK \l _TOC_250024 数据爆发，硬件需求大幅增长 10 HYPERLINK \l _TOC_250023 寻找适合发展的赛道 12 HYPERLINK \l _TOC_250022 寻找真正具备竞争力壁垒的优秀企业 12 HYPERLINK \l _TOC_250021 5G：由改变生活到改变社会 14 HYPERLINK \l _TOC_250020 5G 基站布局密度加大，结构全面更新 15 HYPERLINK \l _TOC_250019 5G 手机的变化关注芯片、射频和天线 21 HYPERLINK \l _TOC_250018 5G 智能物联改变社会 24 HYPERLINK \l _TOC_250017 5G 助力车联网和自动驾驶到来 26 HYPERLINK \l _TOC_250016 汽车电子化的历史机遇 28 HYPERLINK \l _TOC_250015 汽车定义下一个电子产业浪潮 28 HYPERLINK \l _TOC_250014 汽车半导体用量直线上升 30 HYPERLINK \l _TOC_250013 功率半导体推动能源革命 32 HYPERLINK \l _TOC_250012 摄像头与 AI 芯片构建智能内核 36 HYPERLINK \l _TOC_250011 电气组件需求升级 38 HYPERLINK \l _TOC_250010 电子化强化连接器的基础功用 38 HYPERLINK \l _TOC_250009 电容器是电力稳定的核心 40 HYPERLINK \l _TOC_250008 前沿创新以视觉为核心展开 43 HYPERLINK \l _TOC_250007 折叠屏构建显示新维度 43 HYPERLINK \l _TOC_250006 终端厂聚焦，2019 有望成为折叠手机元年 43 HYPERLINK \l _TOC_250005 折叠产业链形成柔性新蓝海 44 HYPERLINK \l _TOC_250004 新型 LED 不断成熟，引领未来技术新潮 45 HYPERLINK \l _TOC_250003 Mini LED 量产在即，高阶显示先下一城 45 HYPERLINK \l _TOC_250002 Micro LED 渐行渐近，显示格局再迎颠覆 48 HYPERLINK \l _TOC_250001 激光争锋先进制造，自主化高科技产业 50 HYPERLINK \l _TOC_250000 短期增速放缓，长期逻辑未改 50 精密激光加工需求持续，成长将穿越周期 51 总结：与科技并进，关注高壁垒标的 55 5G 链条相关标的 55 汽车电子化标的 56 前沿创新标的 57 图表目录 图 1：电子板块今年跑输大盘 7 图 2：电子板块资产负债率持续提升 9 图 3：全球智能手机出货量 9 图 4：全球半导体行业增速情况 9 图 5：TV 面板价格变化（美元） 9 图 6：存储器价格变化（美元） 9 图 7：电子行业三季度整体营收、归母净利润及增速(亿元) 10 图 8：各细分领域 18 年三季报营收、归母净利润情况（亿元） 10 图 9：Cisco 预计 2022 年全球每月数据将达到 396EB 11 图 10：全球联网设备数量（十亿部），括号中为各类应用在 2017 与 2022 的占比 11 图 11：构建全连接的世界 12 图 12：企业关注维度的变化 13 图 13：优秀企业的研发占比高 13 图 14：5G 的三大应用场景 14 图 15：我们预计国内 5G 宏基站的建设进度（万座） 15 图 16：5G 基站相对于 4G 基站结构的变化 16 图 17：天线未来将变为与 RRU 一体化成为 AAU 17 图 18：2G-5G 基站天线发展历程 18 图 19：国内宏基站天线空间测算（亿元） 18 图 20：国内宏基站 PCB 空间的测算（亿元） 19 图 21：射频前端的结构 19 图 22：大规模有源阵列