宏观经济信息与股价联动———基于中国市场的实证分析①.PDFVIP

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2019-01-12 发布于四川
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17 3 Vol． 17 No． 3 第卷第期管理科学学报 2014 3 JOUＲNAL OF MANAGEMENT SCIENCES IN CHINA Mar． 2014 年月 ① 宏观经济信息与股价联动——— 基于中国市场的实证分析，余秋玲朱宏泉 ( ， 610031) 西南交通大学经济管理学院成都 : ， “ ”，摘要中国证券市场自成立以来一直被冠以政策市场宏观经济信息对股价变化产生了重．，要影响本文通过构建股价联动测度指标首次从行业层面定量地探讨宏观经济信息对中国 A ． : ，， A 股市场股价联动的影响结果表明宏观经济指标如国内生产总值等对股市场中除金， ; 融与保险业以外的所有行业的股价联动均产生显著的影响但不同行业间程度存在差异在不，，，同市场环境下宏观经济信息对同一行业股价联动的影响也存在显著的差异即相对于牛市．，在熊市中宏观经济信息对股价联动的影响更大这表明在中国证券市场中宏观经济信息对股，．价联动的影响既有行业特征同时也具有市场环境特性 : ; ; 关键词股价联动宏观经济信息市场环境中图分类号:F 830 ． 91 文献标识码:A 文章编号:1007 － 9807 (20 14)03 － 00 15 － 12 0 引言列第二，仅次于波兰． Fernandes 和 Ferreira ［3］、 Chan Hameed ［4］，Barberis ［5］ Veldkamp ［6］和等和，， ( 的研究结果进一步验证了股价联动与市场信在证券市场中股票价格联动也称同步、． ) ．息公司信息间的相关性性一直是人们重点关注的话题早在上世纪［1］， 80 ，Ｒoll ，