中国财政脆弱度析_0.docVIP

中国财政脆弱度分析 摘要：本文运用财政脆弱度 分析 框架，对我国的财政状况进行了讨论，指出在初始财政形势以及短期财政风险等层面上， 中国 财政有着较大的脆弱度。中长期财政状况虽然反映出我国财政可持续能力较强，但如果近期 经济 形势和财政体制性因素不作大的调整，财政赤字状况恶化以及财政危机的出现还是很有可能的。 　　财政脆弱度评价是国际货币基金组织进行项目援助和财政政策分析时采用的一种新的分析 方法 ，本文借鉴其分析框架，对我国的财政状况作一评述。毕业论文网编辑。　 　　（三）不充分的政府负债信息 　　我国政府负债除了显性负债以外，还包括未被揭示的相当大的或有负债。根据国内外专家的 研究 成果，我国目前存在的或有债务主要有以下几部分：一是国有银行的不良贷款损失；二是政策性银行呆坏帐损失；三是地方 金融 机构的支付缺口；四是社会保障基金的损失和缺口；五是以政府名义借入的主权外债以及政府担保。有不少学者进行了估计，韩文秀、前世界银行驻中国首席代表波特利耶估计中国综合债务率在2000年早已超过100%；樊纲、项斯言估计政府综合债务在55%左右，不管以上数据哪一个更贴近现实，但即使其中的最小值反映的债务水平也是相当高的，或有负债引起的财政脆弱度不可低估。而不幸的是，我国缺乏对或有负债防备措施如建立特种保险方案等，也没有对不可抗因素带来的债务建立足够的防备水平。 　　（四）政府资产的变化未得到真实的披露　 　　在中国政府的资产负债信息中，由于国有企业战略调整带来的国有资源转移和流失使得政府资产并没有得到全面真实的反映，特别是政府在生产性资产方面的信息不准确。这些因素使得财政信息失真，政府偿债能力不能准确评价。 　　（五）大量的准财政活动 　　政府以外进行的准财政活动，如中央银行、各级国有金融机构和非金融国有企业的活动，也应纳入脆弱度分析。例如政府要求银行对企业提供政策性贷款，或者政府对银行的贷款进行隐性担保等形成的这类贷款，等同于财政的借款，形成不良资产的概率最大。由于国有企业亏损补贴、所需流动资金和挖潜改造资金等都会转化为财政的支出，国有企业的运营状况更应引起关注。中国的银行与财政长期的“两个钱袋”关系使得财政问题货币化，金融问题财政化，加大了财政脆弱度。 　　（六）地方财政向中央财政转移财政风险 　　当前我国地方财政虽然从总体上讲是平衡的，但县级财政不平衡的问题相当突出，财政赤字县的比重增势不减。中国有2000多个县，赤字县占全国县级单位比例1985年为22%，1995年增加为50%左右。近几年赤字县比重有所下降，但仍高达30%左右（见苏明：《中国财政赤字的现状与政策取向》，《西部论从》，2002年第1期）。地区财政的区域性不平衡，会导致中央的转移支付增多，成为增大中央财政赤字的又一大隐患。 　　三、短期财政风险的评价　 　　（一）宏观经济变量对财政收支的影响　 　　预期国内生产总值增长、失业率、通货膨胀率、资本流动、汇率和利率变化等都会引起对财政收入、支出和债务融资风险的预测。首先，中国目前面临经济增长率下降，失业率上升、社会保障支出加大以及公共工程支出增加等国内形势，加上全球经济不景气，出口放慢，有效需求不足，形势十分严峻。其次，财政长期入不敷出，赤字居高不下，社保基金缺口巨大，银行不良资产比例过高，所以通货膨胀的风险仍然存在。再次，当前扩张性财政政策已经出现边际效应递减的势头，但经济自身的增长机制依然乏力，目前的积极财政政策还不能淡出。需指出的是，推行多年赤字财政后我国目前仍存在通货紧缩，是政府出台的改革措施强制地遏制了购买力的需求变现的结果，是由于贫困人口增加，导致生产相对过剩和有效需求不足的矛盾的结果。国内外的 历史 教训表明，一旦把扩张性政策长期化，既可能出现财政和金融危机，又可能使经济陷入“滞胀”。因此，一味推行赤字财政保暂时增长而牺牲长远发展，会在短时间加大财政脆弱度，加大财政风险和金融风险。　 　　（二）债务结构不合理 　　国债的期限结构、利率结构、外债币种结构会影响到财政风险。期限结构不合理，会引起偿债高峰；利率结构不合理，会加大债务利息支出；币种结构不合理，会使一国外债过多受到汇率波动影响和债权国的控制，甚至出现由于本币贬值导致债务负担加重的情况。 　　（三）对特定支出承诺缺乏透明度　 　　对特定支出承诺的规模和使用方向缺乏透明度不可避免会出现道德失范现象。我国财政支出中有不少支出项目透明度低，资金使用效率不高。如基建设施的投资，缺乏有效的监管，存在不少豆腐渣工程；在政府购买的物品中，不少商品质低价高。政府支出信息的模糊化，不仅使得财政投资收益率低，还使得公务员的败德行为屡禁不止。 　　（四）对充分就业赤字以及周期性赤字尚不能正确掌握　 　　我国在税收结构和税收征管