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持续跑赢大盘显风流 　　 股票型基金可以分为主动型和被动型(指数型)两类。从历史数据来看，过去2年到3年间，主动型股票基金的表现几乎整体超越指数型基金，一方面说明A股市场的有效性相对比较低，另一方面也体现出基金经理主动投资所创造的附加值。但这并不表示我们认为指数型基金不值得投资，相反，在一个情况错综复杂的市场中，指数基金的被动投资特征往往能降低基金经理犯错的概率，而2009年的市场可能正是这样的情况。从分散风险的角度看，主动型基金和指数型基金各有千秋，适合不同偏好的投资者。 下载论文网 　　同时，我们的统计数据也从另一个侧面反映出投资股票型基金的价值所在。从2006年12月19日至2008年12月19日，上证指数的跌幅为％，而同期具有可比业绩的股票型基金中，80％以上为投资者获取了正回报，且有若干基金的2年年化回报率超过20％，当然也有为数不多的基金2年年化回报率为负数。对投资者来说，基金业绩的分化意味着选择基金的难度在增加，这也是《理财周刊》编制Money50，为投资者提供建设性投资意见的初衷。 我们在220只股票型基金中，甄选出22只我们认为最适合投资的基金，包括16只主动型股票基金和6只指数基金。筛选标准主要有四：一是基金长期绩效，包括2年到3年的年化收益率，不考虑历史不到2年的基金；二是基金公司的整体投资研究实力，剔除了基金公司实力较弱的选项；三是基金经理个人的能力，剔除了频繁更换基金经理的基金；四是产品设计，这一点主要针对指数型基金而言，其业绩表现和所跟踪指数、产品设计有直接关系。 　　同时需要解释的是，尽管华夏大盘基金3年来表现突出，但其一直对投资者“封闭”的做法致使这一基金始终无法投资，因而未列入我们的Money50。 　　 　　16只主动型股票基金 　　 　　华夏红利 　　华夏基金旗下表现最好的几只基金之一。如果你想买华夏大盘而未能如愿以偿，这只基金倒是不错的选择。基金经理孙建东曾是王亚伟的基金经理助理，颇受王的影响，但风格又不似王亚伟的狂放不羁，而是以稳健见长。这只基金2007年收益率高达169％，2008年又较早开始减仓以规避风险，反映出比较灵活的操作风格，也是华夏整体投研实力的展现。唯一的缺憾是这只基金“块头”较大，截至2008年三季度末规模达到222亿元，在熊市中对基金经理无疑是重大挑战。 　　 　　兴业趋势 　　和华夏相比，兴业基金就像一朵低调绽放的玫瑰。尽管资产管理规模和华夏相去甚远，但近两年来，兴业基金的投资研究实力已颇具竞争力，旗下几只基金表现均十分突出，包括兴业趋势、兴业全球视野以及配置型基金兴业可转债均为晨星5星级，足以看出该公司在投资研究平台建设方面具备很强的竞争力。从业绩来看，兴业趋势3年期业绩甚至好于华夏红利，其3年年化回报率高达％，仅低于几乎永远封闭的华夏大盘，如此稳健的业绩实属难得。 　　博时主题行业 　　2007年在股票型基金中排名第3，2008年排名为43，尽管没能保住前十名的座次，但其2年年化回报率仍高达％，在同期可比的股票型基金中排名第6。博时2008年在金融股上栽了不大不小的“跟头”，但似乎并不太影响到其长期绩效，可见对一个投研具有实力的公司而言，只要保持一定的投资决策的胜率，就足以为投资者获取长期回报。这只基金2008年第三季度末仓位仍高达79％，在市场单边下跌的情况下，基金经理主要依靠动态调整投资结构来规避风险，效果还算不错。 　　 　　华宝兴业多策略 　　华宝兴业旗下最知名的基金，长期以来保持了稳健的业绩。这只基金具有比较明显的风格轮动特征，在行业配置方面的灵活性非常突出，投资策略上倒是非常呼应其名字“多策略”。2008年三季度末，这只基金的前五大重仓股分别为中石化、用友软件、新和成、招商银行和长江电力，可以看出基金经理牟旭东在行业以及个股配置上所一直沿用的均衡策略，同时比较偏重于自下而上的精选个股策略，其思路和风格跃然纸上。 　　 　　国海富兰克林弹性市值 　　特立独行的基金经理张晓东是这只基金的灵魂人物。张阅历颇为丰富，偏爱蓝筹股，擅长灵活的投资策略，自称最喜欢以“二流价格买一流股票”，对投资机会的把握也颇有独到之处。张晓东在策略上较为倾向于较高的持股集中度，注重精选个股，其敢于在2008年重仓持有盐湖钾肥就是极好的例子。这只基金是张晓东个人风格化的标签，当然富兰克林强大的国际背景和公司投资研究的平台也是一大亮点。 　　 　　兴业全球视野 　　和兴业趋势表现比较接近的是兴业全球视野。两只基金都是采用双基金经理制，但主要的基金经理均为王晓明，因而从持仓结构来看，两只基金的投资组合也有诸多相似之处。从中也可以推断，王晓明作为“灵魂人物”，对基金业绩起到关键作用，这位低调的基金经理显然颇有实力。2008年兴业基金也是少数几家率先从宏观上