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净现值;计算公式;; 例2:某项目有效期8年,第1年,第2年初分别投入100万元,从第3年末开始,每年预计净现金流量60万元,假定银行贷款利率为12%,试计算该项目的财务净现值,并加以分析。;例题3;例4:某项目的现金流量如下,ic=12%,试用净现值法判断项目是否可行? 已知:;个别资金成本计算
1、长期借款资金成本率公式
;8;
例2:某房地产企业长期借款200万元,年利率10.8%,借款期限3年,每半年付息一次,到期一次还本,企业所得税率33%,筹资费用忽略不计,计算这笔长期借款的成本。
;10;11;12;例1:假定某公司普通股的现行市价每股25元,,发行费用忽略不计,第一年支付股利D1为每股1.75元,预计每年股利增长率g为9%,则普通股权益成本为:
;14;4、优先股资金成本率公式
优先股的股利通常是固定的
;16;17/47;例:某厂拟向两个银行贷款以扩大生产,甲银???年利率为16%,计息每年一次。乙银行年利率为15%,但每月计息一次。试比较哪家银行贷款条件优惠些?
解:
因为i乙 i甲,所以甲银行贷款条件优惠些。;例:现投资1000元,时间为10年,年利率为8%,每季度计息一次,求10年末终值。
解:季度计息周期利率为8%÷4=2%,
①用年实际利率求解:
年有效利率i为: ieff =( 1+ 2%)4-1=8.2432%
F=1000(F/P,8.2432%,10)=2208(元)
②用季度利率求解:
F=1000(F/P,2%,40)=1000×2.2080=2208(元); 名义利率和有效(年)利率的应用
计息周期等于收付周期
——直接运用6个基本公式
计息周期小于收付周期
——按实际利率/计息周期利率计算
计息周期大于收付周期
——计息期内不计息/单利计息/复利计息;1、计息周期等于收付周期;按收付周期的实际利率计算;
按计息周期利率计算。
例:年利率12%,按季度计息,连续5年,在年末借款500元,求第5年末的等值借款额F?;按收付周期的实际利率计算;将等额支付的每个现金流量看作一次支付,求出每个支付的终值,然后将其累加,即为等额现金流量的实际终值F:
计息周期利率i=12%/4=3%
;10;26/47;27/47;28/47
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