义乌市市场发展集团有限公司2019第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评(2018)011127 】 评级对象： 义乌市市场发展集团有限公司2019 年度第一期中期票据 主体信用等级： AA+ 评级展望： 稳定 债项信用等级： AA+ 评级时间： 2018 年11 月12 日 注册额度： 18 亿元 本期发行： 9 亿元 发行目的： 偿还公司债务 存续期限： 3 年 偿还方式： 每年付息一次，到期一次还本 增级安排： 无 主要财务数据及指标 评级观点 2018 年 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 前三季度 优势： 金额单位：人民币亿元  区域发展环境好。义乌市以“兴商建市”为 母公司口径数据： 发展战略，市场发展集团经营的义乌小商品 货币资金 3.80 0.77 0.74 8.63 刚性债务 24.11 29.15 24.16 30.12 城市场建设贯穿于义乌经济发展的始终，面临 所有者权益 47.50 47.46 47.86 49.52 良好的区域环境。 经营性现金净流入量 -0.03 -3.05 5.78 1.66 合并口径数据及指标：  品牌优势。义乌小商品城是我国最大的小商 总资产 364.58 339.66 301.98 330.87 品出口基地，拥有很高的知名度、显著的品 总负债 247.54 216.33 168.57 188.77 牌优势和市场地位。市场发展集团协同发展 刚性债务 101.58 85.03 99.08 128.67 市场经营及相关的贸易、宾馆酒店、房地 所有者权益 117.05 123.33 133.41 142.09 营业收入 63.88 77.19 107.59 32.04 产、广告、会展等产业，综合竞争力强。 净利润 5.83 9.15 12.59 12.65 经营性现金净流入量 69.11 9.21 10.12 0.22  市场经营业务现金获取能力强。市场发展集 EBITDA 22.92 24.79 32.85 - 团经营的商品市场采取预收租金的经营方 资产负债率[%] 67.90 63.69 55.82 57.05 式，现金获取能力强。 权益资本与刚性债务 115.22 145.05 134.65 110.44 比率[%] 流动比率[%] 77.85 86.09 82.56 91.58 现金比率[%] 9.72 7.12 2 1.50 35.01 风险： 利息保障倍数[倍] 2.52 5.65 7.63 - 净资产收益率[%] 5.07 7.61 9.81