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企业财务战略 经营战略主要强调与企业外部 环境和自身能力相适应 财务战略主要强调必须适合企 业所处的发展阶段并符合利益 相关者的期望 有效的财务管理不能使经营灾 难转变为企业的成功，失败的 财务管理却足以使成功的经营 战略一无所获，甚至使好端端 的企业毁于一旦。 财务战略可以分为筹资战略和资金管 理战略 狭义的财务战略仅指筹资战略，包括 资本结构、筹资来源和股利分配政策 等。资金管理战略主要考虑如何建立 和维持有利于创造价值的资金管理体 系。 基于发展阶段的财务战略选择 基于创造价值/增长率的财务战略选择 基于发展阶段的财务战略选择 处于不同发展阶段的企业有不同的竞争战 略 不同的竞争战略决定了不同的经营风险 经营风险的高低决定了利益相关者可以接 受的财务风险 利益相关者可以接受的财务风险决定了适 宜的资本结构、筹资来源和股利政策 产品生命周期 销售额 引入期 成长期 成熟期 衰退期 时间 波士顿矩阵 高 率 长 增 场 市 明星产品 幼童产品 金牛产品 瘦狗产品 低 高 市场份额 低 四种不同类型的产品战略  对于明星产品，首选的战略是大力投资，巩固或进 一步扩大市场占有率。  对于金牛产品，首选的战略是巩固市场份额，尽量 延长获取大量现金流入的时间。  对于幼童(问号)产品，首选的战略是扩大市场占有 率，大力投资使其转变为明星产品。如果失去转变 的希望，则应及时退出。  对于瘦狗产品，首选的战略是控制成本，获取最后 的利润。如果不能维持盈利状态，剩下的选择是退 出或清算。 产品生命周期与波士顿矩阵的结合 生命周期 高 率 长 增 场 市 成长期(明星) 引入期(幼童) 成熟期(金牛) 衰退期(瘦狗) 低 高 市场份额 低 产品生命周期各阶段的特点 生命周期阶段 引入期 成长期 成熟期 衰退期 销售额 小，增长慢 较大，增长快 大，增长慢 小，下降 买主 高收入、追求时尚 可以接受参差不 巨大市场、饱和、 精明、挑剔 的客户 齐的质量 重复购买 产品 设计新颖、经常变 差异大、质量不 质量好、差异缩 差异小、质量可 换，但质量一般 断改进 小 能出问题 竞争者 少 竞争者涌入 价格竞争 部分竞争者退出 战略重点 扩大市场份额,研 扩大市场份额, 巩固市场份额,降 控制成本或退出