18招商银行股份有限公司第一期金融债券信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

2018 年招商银行股份有限公司 第一期金融债券信用评级报告 评级结果 评级观点 主体长期信用等级： AAA 近年来，招商银行股份有限公司(以下简称 金融债券信用等级： AAA “招商银行”)持续推动“轻型银行”战略转 评级展望： 稳定 型，构建了以零售金融为主体，公司金融、同 评级时间 业金融为支撑的“一体两翼”的业务体系；私 2018 年3 月30 日 人银行、财富管理、信用卡以及消费信贷等零 主要数据： 售金融业务保持较好的市场竞争优势，形成广 项 目 2017 年末 2016 年末 2015 年末 泛的零售客户基础，零售金融条线价值贡献度 资产总额(亿元) 62976.38 59423.11 54749.78 稳步提升；公司金融聚焦客群建设和战略转型 股东权益(亿元) 4833.92 4033.62 3617.58 业务，交易银行和投资银行业务体系不断完善， 不良贷款率(%) 1.61 1.87 1.68 差异化竞争能力得到增强；同业金融条线逐步 拨备覆盖率(%) 262.11 180.02 178.95 贷款拨备率(%) 4.22 3.37 3.00 成为新的盈利增长点；资产负债规模保持增长， 人民币流动性比例(%) 40.68 59.42 65.67 信贷资产质量有所改善，盈利能力处于行业较 股东权益/资产总额(%) 7.68 6.79 6.61 好水平，拨备和资本充足。作为上市银行，招 资本充足率(%) 15.48 13.33 12.57 商银行形成了完善的资本补充机制，融资渠道 一级资本充足率(%) 13.02 11.54 10.83 通畅，能够保障业务的持续发展。另一方面， 核心一级资本充足率(%) 12.06 11.54 10.83 项 目 2017 年 2016 年 2015 年 招商银行信托产品及资产管理计划等非标类投 营业收入(亿元) 2208.97 2097.20 2014.71 资资产规模较大，相关信用风险和流动性风险 拨备前利润总额(亿元) 1506.06 1451.22 1343.45 值得关注；“营改增”价税分离及负债端市场利 净利润(亿元) 706.38 623.80 580.18 率上升使得净利差持续收窄，未来其盈利水平 净利差(%) 2.29 2.37 2.61 承压。联合资信评估有限公司确定招商银行股 成本收入比(%) 30.23 27.67 27.67 拨备前资产收益率(%) 2.46 2.54 2.63 份有限公司主体长期信用等级为 AAA ，拟发行 平均资产收益率(%) 1.15 1.09 1.13 的2018 年第一期金融债券（不超过人民币 300 平均净资产收益率(%) 16.54 16.27 17.09 亿元