绿野资本《城市资本运营大全》之项目融资基础.pdf

W W W . G F 绿野城市资本运营大全之 C A 项目融资基础 P I T A 绿野资本集团 L 城市资本运营部 . N E T W 项目融资基础 W W 1 项目融资的定义 . G 2 项目融资的基本特点 F C 3 项目融资的产生和发展 A P 4 项目融资的适用范围 I T 5 项目融资的框架结构 A L 6 项目融资的参与者 . N E 7 项目融资的阶段与步骤 T 第3页 W W 1、项目融资的定义 1、 W . G 广义：凡是为了建设一个新项目或是收购一个现有项 F 目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资活动，均 C 可称为“项目融资”。 A P 狭义：专指具有无追索或有限追索形式的融资活动称 I T 为项目融资。 A L . N E T 第4页 W W 项目融资的术语 W 追索：也称完全追索，是指贷款人在借款人未按期偿还债务时， . 要求借款人用以除抵押资产之外的资产偿还债务的权利。 G F 有限追索：是指贷款人可以在某个特定阶段或者规定的范围内， C 对项目的借款人追索，除此之外，无论项目出现任何问题，贷款 A 人均不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务 之外的任何财产。 P I T 无追索：是有限追索的特例，即贷款人对借款人的追索仅依赖于 A 项目本身的经济强度。 L . N E T 第5页 W 项目融资 – 中国官方定义 W W . 中国银行：“项目融资即项目的承办人(即股东)为经营项目成立一 G 家项目公司，以该项目公司作为借款人筹借贷款，并以项目公司本 F 身的现金流量和收益作为还款来源，以项目公司的资产作为贷款的 C 担保物。该融资方式一般应用于现金流量稳定的发电、道路、铁路、 A 机场、桥梁等大型基建项目上”。 P I T A L . N E T 第6页 W W 案例 W 某省电力有限责任公司现有A、B两个电厂，为满足日趋增长的供电 . G 需要，决定增建C厂。增建C厂的资金筹集方式有两种： F 第一种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项来源于A、B、 C C三个电厂的收益。如果C建设失败，A、B两厂的收益将作为偿债的 A 担保。这时贷款方对电力公司拥有完全追索权。 P 第二种：借来的款项用于建设C厂，而归还贷款的款项仅限于C厂建 I T 成后的收益。如果C建设失败，贷款方只能从清理C的资产中收回一 A