〈如何获得创业投资经典培训讲义.pdf

如何获得如何获得创业投资创业投资 曹华 清华创投/ 中国环保基金 2005/4 内容提要 1. 创投基础 2.2. 投资理想项目投资理想项目 3.3. 商业计划书的评估商业计划书的评估 4.4. 中国环保基金的投资实践中国环保基金的投资实践 2 私募基金及创业投资 私募基金 相对上市股票 • 买断基金 • 扭亏为盈 • 私有化 • 创业投资 主要特点 • 高风险，通常只有40%成功率 • 高回报，通常期望30% 部收益率 • 长期投资，一般5-7年 • 专业投资管理 • 合伙人制度 3 创投发展的关键要素 创业者 • 创业精神 • 执行能力 法制和税制 • 收益税 • 投资人的税收优惠 资本市场 • 股票市场的流动 • 活跃的兼并购 健康的经济环境 • 成长行业 4 内容提要 1. 创投基础 2.2. VCVC投资理想项目投资理想项目 3.3. 商业计划书的评估商业计划书的评估 4.4. 中国环保基金的投资实践中国环保基金的投资实践 5 创投寻找的理想项目 目标 高盈利能力, 行业领袖 上市或高价卖出的可能 管理团队 行业领袖 被证实具有创业精神及丰富的高管和P/L经验 合作及互补 正直诚信 6 创投寻找的理想项目(2) 产品和服务 具有竞争优势 高附加值 排他 (专利, 买断, 合同, 等.) 高速成长的大市场 五年内年销售至少能达到$50M 已有 100M 销售或至少每年增长25% 以上 7 创投寻找的理想项目(3) 估值和内部收益率 现轮融资所需资金量能被企业消化 创投可在5年 以至少10倍的回报退出 在下一轮融资时升值大 有预防稀释措施和申请上市的权利 8 内容提要 1. 创投基础 2.2. VCVC投资理想项目投资理想项目 3.3. 商业计划书的评估商业计划书的评估 4.4. 中国环保基金的投资实践中国环保基金的投资实践