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2009-2010年国际金融学讲义 国际金融涵盖的主要问题 1 国际金融学讲义纲要 导论（Introduction） 第一部分 外汇和汇率问题 第二部分 国际收支问题 第三部分 国际金融市场问题 第四部分 国际资本流动和货币危机问题 第五部分 开放经济下宏观经济政策问题 第六部分 国际货币体系和货币区问题 2 国际金融导论（Introduction） 【学习要点】国际金融学的形成和发展、国际金融学的内涵和主要 研究内容。 第一节国际金融学的形成和发展 一、国际金融学的萌芽和孕育 国际金融学理论最早萌芽于十四和十五世纪。 十五世纪初，意大利学者罗道尔波斯提出了公共评价理论来解释汇 率的决定，认为汇率决定于两国货币供求的变动，而货币供求的变 动决定于人们对两国货币的公共评价。 汇率的公共评价理论可以说是国际金融学的核心理论——汇率理论 的起源。 实践中，国际金融学是随着国际贸易的发展和国际贸易理论的形成 而逐渐产生和发展起来的。当贸易跨越了国界，就产生了货币汇兑 和对国际货币的需求，因而也就孕育出国际金融学理论。 重商主义关于国际金融问题的论述可以说是国际金融学理论最原始 的学说。 3 二、国际金融学内容的不断丰富和发展 （一）国际收支调节理论的出现：价格——铸币流动机制 十八世纪，英国古典政治经济学家对重商主义的保护政策展开了猛 烈的抨击，主张自由贸易政策。 大卫·休谟提出了有名的“价格——铸币流动机制”学说，这是国际金 融学关于国际收支调节理论的早期学说。 实践中，第一次世界大战以前的金本位制度时期，西方各国政府在 国际收支调节方面都奉行这一基本理论学说。 （二）汇率决定理论的形成和发展 1、购买力平价理论 瑞典经济学家卡塞尔（K. G. Cassel ）于1916-1922年从货币数量论 出发，提出了比较完整的购买力平价理论。 购买力平价论认为，汇率是由两国物价水平相对价格决定的。但 是，由于购买力平价论自身假设前提的缺陷，如忽略了国际资本流 动对汇率决定的影响，使得购买力平价论无法解释现实汇率较大偏 离的现象。 4 2、古典利率平价理论 凯恩斯（J. M. Keynes ）于1923年在《货币改革论》中提出了古典 利率平价理论，为现代利率平价论发展奠定了基础。 上述这些理论从不同角度论述了汇率的决定和形成，大大丰富和发 展了国际金融学有关汇率决定理论。 （三）国际货币体系的形成和发展 二战结束前夕，于1944年7月在美国新罕布什尔州小镇布雷顿森林 （Bretton Woods ）召开有44个国家参加的国际货币金融会议，通过 了以“怀特计划”为基础的《布雷顿森林协定》。 布雷顿森林体系的建立为国际货币和国际金融的发展提供了一段较 为稳定和繁荣时期，也成为现代国际金融学关于国际货币体系的重 要内容。 1944年创立的国际货币基金（IMF ），之后建立的世界银行WB ， 以及创立的关税与贸易总协定（GATT ）等国际组织，既推动了国际 金融学的形成和发展，也是国际金融学具体实践的结果。 5 （四）货币主义汇率理论和资产组合平衡理论出现 20世纪70年代以后，随着布雷顿森林体系的崩溃，各国 开始普遍实行浮动汇率制度。美元已不再与黄金挂钩，各 国纸币本身没有价值，并且也不代表着一定的金量，已完 全是一种信用货币，仅代表着一定的购买力。 在这种情况下，汇率的剧烈波动给各国经济和国际贸易 带来了严重的不利影响。牙买加体系下，国际资本流动的 规模不断增加，国际外汇市场交易量不断扩大，这些促使 汇率理论的研究更加深入。 经济学家相继提出了货币主义