第四章 货币利率和国民收入.pdf

第四章货币利率和国民收入 上一章探讨了国民收入核算，分析了如何运用 收入— 支出模型说明国民收入决定和变动的基 本原理。在那里，假定计划投资是自发的，而 实际投资会随利率以及其他因素变动而变动， 而利率又由货币供求关系决定。这一章就将探 讨货币市场的供和求，分析利率如何由货币供 求决定以及对国民收入的影响，并学习金融市 场的基本知识。 宏观经济学 许晓茵 2 主要内容 第一节货币与货币的供给 第二节 货币的需求 第三节利率、投资和国民收入 第四节金融市场 宏观经济学 许晓茵 3 第一节 货币与货币的供给 宏观经济学 许晓茵 4 4.1.1 什么是货币  货币：是在商品和劳务的交换及其债务清偿中，作为交易 媒介或支付工具被普遍接受的物品。  货币的职能： 交换媒介 价值尺度 贮存手段 宏观经济学 许晓茵 5 4.1.2 货币的形态及计算口径  根据货币的流动性程度，把货币供应量划分为不同 的层次：  M1:指狭义货币，包括通货和商行活期存款；  M2:包括狭义货币、储蓄存款和定期存款；  M3:包括M2和其它流动性资产或货币近似物； 三者关系：M1=Cu+D; M2=M1+Ds+Dt; M3=M2+Dn; 其中，Cu表示通货，D表示活期存款；Ds储蓄存款； Dt定期存款；Dn其他流动性资产或货币近似物； 宏观经济学 许晓茵 6 专栏：美国经济中货币存量的衡量指标  M0:通货  M1: M0和活期存款、旅行支票、其他支票存款；这些资产流动性极好,很 明显就是货币,因为它们都可以直接用来作为支付交易的媒介。美国直到 20世纪70年代中期, 只有商业银行被允许给其客户开设支票帐户,但不允 许向该帐户里的存款派利息。随后,随着金融创新和放松管制,其他种类的 银行像储蓄和贷款机构、互惠存款银行、信用团体等都陆续被允许给其 客户开设支票帐户。另外, 银行机构也被允许给其客户开设各种其他种类 的需对余额支付利息的活期存款帐户,如NOW （negotiated order of with　drawal ）帐户和ATS （automatic transfer from savings ）帐户 等。  M2:M1中的每一项，储蓄存款、小额定期存款 （10万美元以下）、货币 市场共同基金 （非机构）、其他几种不重要的项目，如隔夜回购协议和 隔夜存于欧洲非美国银行的美金等；  在M2的基础上再加上一些流动性不强的资产, 如大额定期存款 （10万美 元或以上）、货币市场共同基金 （机构）、中长期回购协议及中长期存 于欧洲非美国银行的美金 （Eurodollars1 ）等。 宏观经济学 许晓茵