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公司债券跟踪信用评级报告
四川川投能源股份有限公司
2010 年不超过 21 亿元可转换公司债券
2011 年跟踪信用评级报告
跟踪评级结果： 上次信用评级结果：
本期可转换公司债券跟踪信用等级：AA+ 本期可转换公司债券信用等级：AA+
评级展望：稳定 评级展望：稳定
债券剩余期限：69 个月 债券剩余期限：72 个月
债券剩余规模：21 亿元 债券剩余规模：21 亿元
评级日期：2011 年 6 月 24 日 评级日期：2010 年 8 月 20 日
评级结论：
鹏元资信评估有限公司（以下简称“鹏元”）对四川川投能源股份有限公司（以下简称“川
投能源”或“公司”）2011年3月21 日上市的不超过21亿元可转换公司债券的2011年跟踪评级结
果维持为AA+ ，评级展望维持为稳定。
主要财务指标：
项 目 2011 年 3 月 2010 年 2009 年 2008 年
总资产（万元） 1,208,770.95 998,693.74 1,065,509.13 998,726.18
归属于母公司所有者权益（万元） 596,451.93 552,285.74 594,326.61 567,011.24
资产负债率 48.14% 41.85% 41.79% 40.85%
流动比率 2.54 0.40 0.43 0.55
速动比率 2.48 0.34 0.41 0.49
营业收入（万元） 30,931.19 109,477.58 90,178.64 51,862.38
营业利润（万元） 9,638.99 40,282.35 38,485.60 75,153.99
利润总额（万元） 10,613.30 40,770.60 39,745.47 72,730.92
EBITDA （万元） - 89,838.28 83,739.15 120,188.88
经营活动现金流净额（万元） 17,917.54 65,658.25 50,549.36 13,841.40
综合毛利率 53.41% 46.37% 44.08% 36.27%
总资产报酬率 - 11.24% 5.67% 8.92%
资料来源：公司审计报告
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公司债券跟踪信用评级报告
基本观点：
我国电力消费量持续增长，受第二产业发展的带动，近年电力消费增长相对较快；
公司参、控股电力企业特别是的田湾河水电和天彭水电机组发电时间大幅增加，带动了电
力产销量及收入的快速增长；电力主业得到进一步增强；
公司参股的电力装机容量增加较快，公司后续参与的水电建设项目较多，预期可为公司带
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