人大国际金融课件金融学8.pdf

第八章 货币理论 （上：货币需求）  第一节货币需求概述  传统货币数量论  第二节 凯恩斯的流动性偏好论  第三节 中国的货币需求 了解中国的货币需求 掌握凯恩斯的流动性偏好论 金融学 第八章 1 第一节 货币需求概述 一、货币需求  1.货币需求：社会各部门在既定的收入或财富范围内能够 而且愿意以货币形式持有的数量。  2.货币需求的特点：  （1）是个存量概念。特定时点和空间，社会各部门的全 部资产中愿意以货币形式持有的数量。  （2）是一种能力与愿望的统一。以收入或财富的存在为 前提。  （3）不仅指现金，而且包括存款货币。  （4）既包括执行流通手段和支付手段职能的货币需求， 也包括执行价值贮藏手段职能的货币需求。 金融学 第八章 2 二、名义与实际货币需求  名义货币需求：不考虑价格变动时的货币需要量。  实际货币需求：排除通货膨胀因素影响以后的货币需要 量。现实经济生活中存在着通货膨胀可能性。  名义货币需求决定于货币供给量。 货币供给量增加，名义货币需求增加，而物价水平也呈 正方向变化。 物价水平又与货币供给量呈同一比例同方向变动。  名义货币需求与货币价值(即货币购买力)按同一比例呈反 向变动； 货币价值与物价水乎成反比。 金融学 第八章 3 三、货币需求的决定因素  1.商品及劳务数量、物价水平和货币流通速度  可用金属货币流通规律，通过马克思货币需求理论公式表 述。  Md＝货币需求量，Q＝商品和劳务总量，P＝价格水平，v ＝货币流通速度，则有：  Md＝PQ/v  含义：  货币需求量与商品劳务价格总额(QP乘积)成正比。即全社 会商品劳务价格总额规模越大，Md值也越大。  货币需求量与货币流通速度成反比例变化。货币流通速度 由流动性强弱决定，流动性强，其v值大，Md值就小。 金融学 第八章 4 2.信用经济发展状况  部分交易可以通过挂账或相互抵消等结算，减少了货币需 求。  金融发展，可将闲置货币投资于金融资产，以保值、增 值。当需要货币支付时，可通过变现满足。  信用经济高度发达，货币需求量相对较小。 3、收入状况  （1）收入高，持有、支出货币多。  （2）取得收入间隔时间长，会持有—定货币以备日常使 用。货币收入间隔越长，货币需求量越多。 金融学 第八章 5 4、市场利率  （1）利率高低与货币需求呈反向变化。利率提高，持币 机会成本(利息损失)将变大，会减少货币需求量。  （2）利率与证券价格成反比，证券价格随利率上升而下 跌。利率高时，人们会产生利率将要下降的预期。预期证 券价格会上升。为了投机盈利，将会减少货币持有(货币 需求减少)，增加购买证券数量，以待日后证券价格上涨 而获利。 5、市场商品供求总量、结构。 供求结构失衡会直接影响货币需求。供大于求，产品积 压，货币需求量下降。供小于求，货币需求量过多，带动 需求膨胀，产生通货膨胀压力。 金融学 第八章 6 第二节 传统货币数量说 quantity theory of money 一、古典货币数量说  １.萨伊定律：供给（生产）会自行创造需求，市场机制 能使经济均衡发展，失业只是“摩擦性”和“自愿的”， 不存在非自愿的失业。  ２.货币面纱论：货币不对实际产量产生影响，只影响名 义产量。