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第4章 资产结构与 营运能力分析 yuehong Financial statement Analysis 学习目的与要求  1、理解资产结构的含义与功能。  2 、了解资产的构成对公司营运能力的影响。  3、掌握公司营运能力分析方法及应用。  4 、理解影响营运能力的因素。 本章目录  第1节 资产结构与营运能力  第2节营运能力的分析  第3节影响营运能力的因素分析 【引导案例】  存货惊魂  风帆股份 第1节 资产结构与营运能力  一、资产结构的涵义 资产结构即公司各类资产的构成及其比例关系。 公司资产一般分为流动资产与长期资产。由于流 动资产和长期资产在经营过程中有不同的价值周 转特征，因此，资产结构不仅能够反映公司资产 周转能力，即公司营运能力，而且对资产的价值 实现也具有决定性影响，同时在一定程度上与公 司财务风险和经营风险相联系，并最终决定公司 的可持续发展能力。 二、资产结构对公司营运能力的影响 （一）对公司风险的影响 （二）对公司收益的影响 （三）对公司流动性的影响 （四）对公司资产弹性的影响 三、资产结构与资本结构 匹配关系分析 （一）保守型结构  在保守结构形式中，无论资产负债表左方 的资产结构如何，资产负债表右方的资金 全部来源于长期资金，非流动负债与所有 者权益的比例高低不影响这种结构形式。 其形式如表4-1所示。 表4-1 资产负债表 临时性占用 流动资产 非流动负债 流动资产 永久性占用 流动资产 所有者权益 非流动资产 从表4-1可以看出，保守型结构的主要标志是 公司全部资产的资金依靠长期资金来满足。 其结果是： （1）公司风险极低 （2 ）资金成本较高。 （3 ）筹资结构弹性弱。 （二）稳健型结构  在稳健型结构形式中，长期资产的资金需 要依靠长期资金来解决，短期资产的资金 则需要依靠长期资金和短期资金共同解 决，长期资金和短期资金在满足长期资产 资金需要方面的比例不影响这一形式。其 形式如表4-2所示。 表4-2 资产负债表（二） 临时性占用 流动资产 流动负债 流动资产 永久性占用 流动资产 非流动负债 非流动资产 所有者权益 表4-2可以看出，稳健型结构的主要标志是，公司流动资产的一部分 资金需要依靠流动负债来满足，另一部分资金需要依靠非流动负债来 满足。 其结果是： （1）公司风险较小。 （2 ）负债成本相对较低，并具有可调性。 （3 ）无论是资产结构还是资本结构，都具有一定的弹性  （三）平衡型结构  在平衡型结构形式中，以流动负债来满足 流动资产的资金需要，以非流动负债及所 有者权益来满足长期资产的资金需要，长 期负债与所有者