企业集团固定资产投资政策.pdf

第六章 企业集团固定资产 投资政策与管理策略 一、固定资产投资决策制度安排 二、固定资产折旧政策 三、企业集团内部折旧政策 四、固定资产存量重组 二、固定资产折旧政策 （一）固定资产折旧政策的类型 （二）社会会计折旧政策与税法 折旧政策的选择 （一）固定资产折旧政策的类型 类型 涵义、特征 用途 社会会计 统一对社会公众 对外报告 折旧政策 会计报告的口径 税法折旧 统一纳税计算口径 纳税调整 政 策 集团内部 强化集团内部管理 依托自身管理与 折旧政策 与控制的杠杆手段 控制的需要相宜 选择 注意啦！ 折旧作为一种非付现性质的固定成本， 不同的折旧政策直接影响着企业集团的收 益、风险及现金流量，进而对企业集团筹 资、投资、分配、市场价值以至集团的整体 市场竞争能力都将产生着直接或间接的影 响。 （二）社会会计折旧政策与 税法折旧政策的选择 需要考虑的首要问题是： 1、怎样更有利于市场价值最大化； 2、怎样更有利于纳税现金流出最小化 注意：无论怎样选择，都不会 改变纳税现金流出的水平，但可以 影响帐面意义的报告业绩。 长期限 化 大 最 值 价 场 市 股价涨扬、传递利好消息 低比率的 获得有利增资配股机会 折旧政策 期望高 期限短 资金成本高 业绩被高估 比率高 流动性大 的折旧 欲借股价低落之机 政策 进行股票回购 注意：由于不同产业领域的企 业遵循不同的税法折旧政策，这就 为由不同产业领域的成员企业组成 的企业集团提供了延缓或降低纳税 现金流出量的自由空间或契机。 化 小 最 出 流 金 现 税 纳 前提 必须合法 切记：不能 必须考虑固定资产运 为了追求眼前 用方向改变的可行性 的纳税