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第六章：资产负债管理 说明：利率风险的决定因素和计量尺 度，以及如何控制银行的利率敏感性 缺口 2010-9-6 学习目的  了解当代银行家如何处理因为利率变化 而产生的损失风险，以及一家银行的管 理层如何通过资产管理和负债管理的协 调来实现其机构的目标。 2010-9-6 一、资产负债管理战略  资产管理战略（60年代以前）  基本主张：银行资金来源由客户决定，而不 是由银行决定。银行家的任务是管理好客户 存放在银行的资金。  产生背景：政府对存款和非存款资金的筹措 的严密管制；没有发达的同业拆借市场和回 购协议市场。 2010-9-6  负债管理战略（60年代-70年代初）  特点：把开辟新的资金来源和降低资金融 资费用作为主要管理目标。  背景：银行同业拆借市场发展；出现了新 的融资工具，如大额可转让存款单；利率 不断攀升，资金来源紧张。 2010-9-6  资产负债管理战略（70年代以后）  又称为资金管理战略  定义：把银行的资产债务组合看作一个整体，不断 对资产和负债的组合进行协调，在可以接受的风险 水平上实现利润最大化的决策方式，被称为资产-负 债管理 （asset-liability management ）。  产生背景：管制放松，利率变动加剧，利率风险成 为银行面临的主要风险。 2010-9-6 资产负债管理目标 控制银行对市场利率变化的敏感 性，从而减少其净收入或者权益 的损失。 2010-9-6 资产负债管理原则  对资产和负债的数量、结构和费用 同时进行控制。  防止资产控制和债务控制相互冲突。  最大化或者至少稳定银行的存贷利 差，以此实现利润最大化。 2010-9-6 利率风险与资产负债管理  资产负债管理的最重要目标之一是 把银行与利率波动的有害效应隔绝 开来。  利率敏感缺口管理技术是银行资产 负债管理的一个重要工具。 2010-9-6 二、利率和利率风险  利率  利率风险 2010-9-6 （一）利率的决定、计量和结 构  利率的决定  利率的计量  利率的结构 2010-9-6 市场利率的决定  利率的决定  可贷资金模型  可贷资金的市场供给  可贷资金的市场需求 2010-9-6 市场利率的决定（2） 市场风险是下列因素的函数:  无风险实际利率  各种风险升水  违约风险  通胀风险  营销风险（金融工具难以按平价销售）  Call Risk （提前还款风险）  Maturity Risk （期限升水。期限越长，贷款 和债券给银行带来损失的可能性越大） 2010-9-6 利率的计量  Yield to Maturity (YTM) Market Price n CF t  t t 1 (1  YTM) 2010-9-6 利率的计量  银行家贴现率(DR) (FV - Purchase Price) DR