第四章 金融资产.pdf

第四章 金融资产 1 【雷曼兄弟破产案例】  2008年9月10日，具有158年历 史的美国第四大投行雷曼兄弟公布 了2008年第三季度业绩，亏损39亿 美元（每股亏5.92美元），前三季 度累计亏损62亿，到8月31日，雷曼 资产总额6000亿美元，负债5971.56 亿美元，净资产28.44亿美元。9月 15日，雷曼兄弟申请破产保护。 2  雷曼的亏损从表面看是由金融工具 的公允价值变动造成的。2008年第 三季度，由于美国次贷危机的影 响，雷曼所持有的金融工具价值大 幅下降，损失78亿美元，其中与个 人房贷相关的债券损失53亿美元。 3  根据国际评级机构惠誉的统计，截 止2007年底，西方银行的资产一半 按公允价值计量，但不同银行之间 按公允价值计量的资产比例差别很 大，比例最高的高盛占86%，最低的 美国银行占27%，雷曼占40%。不同 银行由于公允价值计价的资产比例 不同，账面损益也出现不同的结 果。 4  金融危机是否是由会计计价标准公允价 值的变动引起？  答案是否定的。表面上看，雷曼的破产 是由公允价值的变动导致的，但真正的 罪魁祸首应是金融界。金融界制造了房 地产泡沫，并通过不受监管、不透明的 资产证券化等金融创新手法放大金融资 产泡沫，最终酿成了灾难深重的次贷危 机。会计界却成为金融危机的替罪羊， 公允价值受到广泛质疑，国际会计准则 理事会仍然坚持公允价值会计，美国证 监会发布了公允价值会计运用指南，通 过提高透明度来维持公允价值。 5  应该说，会计界并非次贷危机得罪人，而 是揭开次贷危机面纱的功臣。会计界借助公允 价值计量模式，及时、透明、公开地揭露金融 资产泡沫，促使金融界、投资者和金融监管当 局正视和化解金融风险。若没有公允价值会 计，投资者可能永远被掩盖在金融界虚幻泡沫 中。厦门大学黄世忠教授对次贷危机做了形象 的比喻，烟草公司带了一个奢烟如命的病人到 医院体检，医生通过CT扫描发现病人得了肺 癌，并如实告诉病人，病人因此陷入恐慌，最 终抑郁而死，这时烟草公司将病人的死因归咎 于医院和CT扫描机，并要求医院从此不得使用 扫描机。 6 第一节 交易性金融资产  一、金融工具及主要特征  （一）金融工具分类  金融工具是形成一个企业的金融资 产，形成另一个企业金融负债或权 益工具的合同。分为基本的金融工 具和衍生金融工具。 7  1.基本的金融工具包括：  （1）基本的金融资产：如现金、银 行存款、应收账款、贷款（金融企 业）、债券投资、股票投资等。  （2）基本的金融负债：应付账款、 银行借款、应付债券等。  （3）权益工具：普通股、优先股、 认股权证等。