6第六章固定资产投资.pdf

第三篇：投资管理 第六章 固定资产投资 第七章 证券投资 第八章 内部长期投资 第一节 投资概述 第二节 投资现金流量 第三节 投资决策指标 第四节 投资决策实务 第五节 风险投资决策 第一节 投资概述 投资的作用 投资的种类 投资运作程序 投资的种类 按投资的性质: 生产性资产投资和金融性资产投资 按投资期限: 短期投资和长期投资 按投资范围: 对内投资和对外投资 按投资对未来影响的程度:战术性投资和战略性投 资 按投资的风险程度: 确定性投资和风险投资 投资运作程序 第二节 投资现金流量 现金流量概念； 现金流量构成（初始、营业、终 结）； 计算； 投资决策考虑其的原因。 一、现金流量与现金流量图 1.现金流量的概念 现金流量：指将一个独立的经济项目（或投资项 目、技术方案等）视为一个独立的经济系统的前 提下，在一定时期内的各个时间点（时点）上发 生的流入或流出该系统的现金活动。 注意： ①在技术经济分析中，要把评价的项目视为一个独立的经 济系统，以确定一个分析和考察的立场和范围。 ②一定时期内是指该系统的整个寿命期。 即从第一笔资金活动的发生时刻起，到最后一笔资 金活动结束时至。 ③现金流出、流入和净现金流量 现金流量的正负。通常规定，现金流入为正值，现金流出 为负值。 ④现金流量的标记方法： t 时点的现金流量 记为：CFt （Cash flow ） 现金流出 记为：COt （Cash outflow ） 现金流入 记为：CIt （Cash inflow ） 净现金流量 记为：NCFt （Net cash flow ） 2.现金流量图的绘制 现金流量图是表示项目系统在整个寿命周期内各时间点的 现金流入和现金流出状况的一种图示。 ①现金流量图的构成：横轴（代表时间） 时点（代表时间单位） 纵向箭线（代表现金流量的性质） 金额（代表现金流量的大小） ②绘制方法（第一步，绘制时间坐标；第二步绘制现金流 量箭线） 金 额 0 1 2 3 4 5 …… n t 金 额 ③现金流量图的说明： ⑴横坐标代表时间，时间单位可根据需要取年、 季、月、周、日、时、分、秒等，且时间间隔相 等。是计息期，不是年度！ ⑵各横坐标点上的纵向箭线是该计算周期期末的 现金流量值。箭线的长度，示意即可，不必按比 例绘制。 ⑶时点：时间坐标的原点通常取在建设期开始的 时点，也可取在投产期开始点，而分析计算的起 始时间一般都规定在时间坐标的原点。 ⑷为了统一绘制方法和便于比较，通常规定投资发 生在各时期的期初，而销售收入、经营成本、利 润、税金等，则发生在各个时期的期末，回收固定 资产净残值与回收流动资金在项目经济寿命周期终 了时发生。 ⑸第t时点，既表示是第t期末，也表示是第t+1期初。 ⑹现金流量图可以分解或叠加，以便于计算。 3.举例：企业向银行贷款100万，利率10%，五年后还 本付息161万，请分别绘制企业和银行的现金流量图。 二、现金流量的构成 1、投资 定义：广义、狭义 总投资构成： 注意：折旧、期末残值