案例分析融资框架.pdf

《项目融资案例分析》学习内容摘要： 项目融资的基本思路： 以拟建项目建成后所产生的的现 金流和所形成的资产（即项目的经济 强度）作为融资的基础和保证，实现 无追索融资或有限追索融资。 第二章 项目融资的框架 • 教学内容： • 项目融资工作内容的构成 • 项目融资的参与者及其作用 案例： 美国霍普威尔电站项目融资 • （1）基本情况 • 由于政策上的调整（即推进公共设 施的私有化），弗吉利亚电力公司决定 自己不再建设新的电厂，而是通过购买 电力支持、鼓励、引导私人投资者进行 电力项目的投资。 • 思考题：私人资本将采取何种方式 投资霍普威尔电站？投资额2亿美元。 • 1989年，霍普威尔电站项目 采取有限合伙的投资结构；合伙 人投入股本为项目总投资的10 ％；其余1.8亿美元资金通过负债 解决，期限17年，为无追索形式 的项目贷款。 • （2 ）霍普威尔电站项目的股本与债务融资 能源运输公司的项目子公司 CRS斯化公司 （有限合伙人） （有限合伙人） 霍普威尔电站项目 （股本2000万美元） 债务资金1.8亿美元 花旗银行等 担保 法国巴黎巴银行 贷款银团 信用保证 商业票据发行计划 美国商业票据市场 • （3 ）霍普威尔电站项目融资的参与者与信用结构 能源运输公司的子公司、 债权人 CRS斯化公司（发起人） （票据持有人等） 合伙协议 贷款协议 天然气 “交钥匙” 承包商： 供应商： 供应协议 霍普威尔 工程承包协议 （15年） ABB工程公司 能源运输 电站 市场公司 （有限合伙）项目管理协议 项目经管者： 25年电力购买协议 热蒸汽购买协议 南卡罗来纳 电力天然气 项目产品买主： 产品买主： 公司 弗吉利亚电力公司 阿魁伦公司 一、项目融资的参与者及其地位作用 • 1、项目融资的参与者 • （1）项目的直接主办人或项目公司 • （2 ）项目的实际投资者或项目的发起人 • （3 ）项目的贷款银行 • （4 ）项目产品的买主或项目设施的使用者 • （5 ）项目建设的承包商或工程公司 • （6 ）项目设备、能源、原材料供应商 • （7 ）项目（融资、法律、税务）顾问 • （8 ）政府机构 • （9 ）管理公司 • （10）担保机构 项目发起人 •